DDonald Trump ve Joe Biden pek fazla konuda aynı fikirde değiller, ancak Amerika’nın Çin ile ticari ilişkisi söz konusu olduğunda aynı fikirdeler. Dünyanın en büyük ekonomisinin ikinciye fazlasıyla bağımlı olduğuna inanıyorlar. Bu nedenle Amerikalı yetkililer, üretimi Çin’den daha az riskli pazarlara taşımak anlamına gelen “arkadaş birliği”nin faydalarını duyurmak için dünyayı dolaşıyor. İş dünyası liderleri Çin’in yavaş ekonomik büyümesi ve istikrarsız politikaları konusunda olumlu ve gerçekten endişeli görünüyor. Kazanç çağrılarında “yeniden kıyılandırma”dan bahseden yorumların sayısında patlama yaşandı.
Ama bu ne ölçüde konuşmaktan başka bir şey? Geçen sene Ekonomist Amerika ile Çin arasındaki sözde ayrışmanın çoğunun aslında yanıltıcı olduğunu savundu. Daha yakından incelendiğinde, iki ülke arasındaki ekonomik ilişkilerin, bu gerçek her iki tarafın da hileleriyle maskelenmiş olsa bile, güçlü olmaya devam ettiğini yazdık. O zamandan bu yana, giderek artan sayıda kanıt, başlangıçtaki sonuçlarımızı doğruluyor ve güçlendiriyor. Amerika ve Çin ekonomileri birbirinden ayrılmıyor. Aslında tedarik zincirlerinde yapılacak bazı değişiklikler iki ülkeyi birbirine daha da yakınlaştırabilir.
TikTok ve güneş panellerinden
Çin-ABD ticaretinin tam bir resmi, ABD’nin Çin uygulamalarını kullanması ve Çin’in Amerikan filmlerine olan sevgisi de dahil olmak üzere hizmet ticaretini kapsayacaktır. Ancak bu akışları takip etmek zor; bu da ekonomistlerin dikkatlerini gümrük yetkililerinin makul bir hassasiyetle ölçtüğü mal ticaretine odakladıkları anlamına geliyor. Burada manşetler MM’yi alkışlayacak. Biden ve Trump. Geçen yıl Meksika, ABD’nin en büyük ithalat kaynağı olarak Çin’i geride bıraktı. ABD rakamlarına göre 2017 yılından bu yana ABD’nin Çin’den yaptığı ithalatın payı üçte bir oranında düşerek %14 civarına geriledi. Bu düşüşün bir kısmı, Bay Trump’ın 2018’de yüksek gümrük vergileri uygulamasından sonra geldi. Diğer kısmı ise Çin’in bölgesel hırslarına ilişkin artan endişeleri yansıtıyor: Çin Tayvan’ı işgal ederse, Asya’daki birçok tedarik zinciri kullanılamaz hale gelecek.
Ancak ana figürler hikayenin tamamını anlatmıyor. Bunun nedenini anlamak için Sayın Biden’ın büyük ölçüde yürürlükte tuttuğu Sayın Trump’ın tarifeleriyle başlayalım. 2018’de kullanıma sunulmadan önce ABD istatistikleri, Amerika’nın Çin’den Çin istatistiklerine göre önemli ölçüde daha fazla ithalat aldığını öne sürüyordu. Bugün bunun tersi doğrudur. Çin, Amerika’ya ihracatının 2020-2023 yılları arasında 30 milyar dolar arttığını bildirirken, Amerika, Çin ithalatının 100 milyar dolar azaldığını söylüyor. Çin verileri doğruysa, bu ülkenin ABD ithalatındaki payı daha da düştü, ancak çok daha az oranda.
Ölçümler arasındaki tutarsızlığı ne açıklıyor? Danışmanlık şirketi Absolute Strateji Araştırması’ndan Adam Wolfe, değişikliğin ABD’li ithalatçıların tarifelerin kapsadığı kategorilerde Çin’den satın aldıkları miktarları olduğundan daha az belirtme teşvikine sahip olduğu gerçeğini yansıttığını öne sürüyor. Bay Wolfe, sonuç olarak Amerika’nın şu anda Çin’den yaptığı ithalatı yüzde 20 ila 25 oranında eksik tahmin ettiğini tahmin ediyor. Aynı zamanda, son yıllarda Çin hükümeti ihracatçılara uygulanan vergileri azaltarak yerli şirketlerin ülkeden ayrılan malları düşük fiyatla fiyatlandırma teşvikini azalttı.
Diğer veriler, ayrıştırma konusunda şüpheci olmak için ek neden sağlıyor. Asya Kalkınma Bankası’nın yayınladığı girdi-çıktı tabloları, bir ülkenin ekonomik faaliyetinin ne kadarının diğer ülkelere atfedilebileceğini gösteriyor. 35 sektöre baktığımızda, 2017 yılında Çin’in özel sektörünün ABD iş girdilerine ortalama yüzde 0,41 katkı sağladığını hesaplıyoruz. Bu çok fazla görünmeyebilir ancak Almanya’da %0,38’i, Japonya’da ise %0,24’ü aştı. 2022 yılına gelindiğinde Çin’in payı iki kattan fazla artarak %1,06’ya ulaştı; bu, Almanya veya Japonya’nınkinden daha büyük bir orantısal artıştır. Bu eğilimin arkasında tam olarak ne olduğunu bilmek zor. ABD’nin temiz enerji altyapısı inşa etme çabaları, Çin’den elektrikli ekipman ithalatını çok daha önemli hale getiren faktörlerden biri olabilir. Amerikan hizmet sektörü şirketleri de giderek Çin’de tutulan fikri mülkiyete bağımlı görünüyor. Sebep ne olursa olsun, sayıların ayrışma iddiasıyla bağdaştırılması zor.
Çin tarafındaki gelişmeler de ayrışmaya karşı çıkıyor. Çin’in liderleri, en büyük ticaret ortağı gönülsüzce bu rolü kesmeye çalışsa da, ülkelerinin küresel tedarik zincirlerindeki rolünü terk etme planları yok. Aralık ayında, Çin’in gündemi belirleyen ekonomik konseyi olan Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, ara ürünler (nihai malların yapımında kullanılanlar) ticaretini genişletmeyi bir öncelik haline getirdi. Devlet bankalarının krediyi gayrimenkulden imalat sektörüne yönlendirmesi, Çin’in ihracat fazlalığına ilişkin korkuları artırıyor. Bir pil şirketi olan Contemporary Amperex Technology gibi Çin endüstrisinin yeni devlerinin çoğu; BOÉ Organik ışık yayan diyot ekranların üreticisi Technology Group; Ve UZUNGüneş panelleri için bileşenler üreten i Green Energy Technology, bu stratejiden yararlanmak için iyi bir konumdadır.
Kıskançlıktan kudurmuş
Aslında bu tür işlerin büyümesinin halihazırda bir etkisi var. 2019’dan bu yana, Çin’in küresel ara malı ihracatının %32 arttığını, buna karşın nihai ürünler gibi diğer ihracat türlerindeki artışın sadece %2 olduğunu tahmin ediyoruz. Bu artış, ABD hükümetinin tercih ettiği ticaret ortaklarından Hindistan ve Vietnam gibi ülkelere yapılan ihracattan kaynaklanıyor. Amerika’nın bu ülkelerle olan ticareti de 2017’deki mal ithalatının %4,1’inden bugün %6,4’e yükseliyor. Bu eğilimler birlikte ele alındığında, iki ülkenin genellikle Çin girdileriyle üretilen ve ABD kıyılarına gönderilen ürünler için paketleme merkezi görevi gördüğü anlamına geliyor.
Dünyanın her yerinde bu türden birçok anlaşma ortaya çıkıyor. Hükümetin üretim üssünü geliştirmeye çalıştığı Hindistan örneğini düşünün. Sübvansiyonların uygulamaya konmasının ardından cep telefonu ihracatının hızla artması Hindistan’ın Çin’in öğle yemeğini yediğini gösteriyor. Ancak üç ekonomist Rahul Chauhan, Rohit Lamba ve Raghuram Rajan yakın zamanda yayınlanan bir makalede pil, ekran ve yarı iletken gibi cep telefonu parçaları ithalatının da arttığına dikkat çekiyor. Hindistan bir akıllı telefon santralinden ziyade mobil bir aracı gibi görünüyor.
Vietnam’ın Amerika ile ticareti patlama yaşıyor. Ancak üretimi Çin tedarik zincirlerine derinden bağlı olmaya devam ediyor, bu da artışın büyük kısmının düşük Vietnam içeriğine sahip ürünlerden kaynaklanabileceği anlamına geliyor. En uç durumlarda, Vietnam’ın ihracatı, ABD Ticaret Bakanlığı’nın bazen üzüntüyle karşıladığı gibi, esasen Çin’den yönlendiriliyor. Vietnam’ın Amerika’ya ihracatı ile Çin’den ithalatı arasındaki korelasyon şu anda Bay Trump’ın tarifeleri uygulamaya konulmadan öncesine göre önemli ölçüde daha yüksek. Bu, Güneydoğu Asya’nın yüksek uçan imalat sektörünün, Çin üretimini ABD talebiyle eşleştirerek giderek daha fazla aracı rol oynadığını gösteriyor.
Meksika’da ise durum daha karmaşık. Amerika Birleşik Devletleri-Meksika-Kanada Anlaşması tarafından belirlenen standartlar, daha yüksek “bölgesel değer içeriği” gerektirir; bu, üretimin Kuzey Amerika’da yapıldığından emin olmak için ihracatın incelendiği anlamına gelir. Meksika’nın Amerika’ya ihracatının patlama gösterdiği otomobil üretimi gibi bazı sektörlerde büyümeyi ayrışmaya bağlamak zordur çünkü Çin, Amerika’ya hiçbir zaman büyük miktarlarda araç ve parça ihraç etmemiştir: 2018’de bu oran yalnızca %6 idi. Amerika’nın bu ürünleri ithalatı. Bununla birlikte, Meksika’nın Çin’den endüstriyel malzeme ithalatı 2019’dan bu yana yaklaşık %40 artarak arttı. Amerika’nın arka bahçesinde bile ayrışma planlandığı gibi gitmeyecek.
Dolayısıyla büyük resim açık: Çin tedarik zincirleri daha az görünür olabilir ancak ABD ekonomisi için son derece önemli olmaya devam ediyor. Merkezi rollerini koruyacaklar mı? Bay Trump, Kasım ayında başkan olması halinde tüm Çin mallarına büyük gümrük vergileri uygulama tehdidinde bulundu. Bu tür vergiler, bazı şirketlerin Çin’i kalıcı olarak terk etmesini teşvik etmek için yeterli olabilir. Xi Jinping’in saldırganlığı – ister Tayvan’da ister başka bir yerde olsun – benzer bir etkiye sahip olabilir. Onlarca yıl içinde, şu anda üretim zincirlerinin son aşamasını oluşturan bazı ülkeler daha etkileyici endüstriyel yetenekler geliştirebilir ve Çin’in konumuna meydan okuyabilir.
ABD veya Çin politikasında ciddi değişiklikler olmadığı sürece yakın gelecekte büyük değişiklikler beklenmemeli. Pek çok ülke her iki yoldan da memnun: Çin yatırımı ve ara malları almak ve nihai malları Amerika’ya ihraç etmek. Çin’in ölçeği ve üretim uzmanlığıyla sağlanan ekonomik verimlilik, statükonun lehine güçlü bir güç oluşturuyor. Ayrıştırma güçlü bir ifade olabilir ancak tamamen aynı şey değildir. ■
