Allianz’ın baş ekonomi danışmanı Mohamed El-Erian Cuma günü yaptığı açıklamada, ABD Merkez Bankası’nın verilere aşırı bağımlı hale geldiğini ve genel stratejisini gözden kaçırdığını söyledi.

Ekonomist, CNBC’ye, daha uzun vadeli, daha stratejik bir perspektifin politika yapıcıların %3’e yakın yeni bir enflasyon hedefi üzerinde anlaşmaya varmasına yol açabileceğini söyledi.

El-Erian, İtalya’daki Ambrosetti Bahar Forumu’nda CNBC’den Steve Sedgwick’e, “Bu Fed, stratejik olmak yerine aşırı derecede verilere bağımlı hale geldi ve seçici bir yorumcu haline geldi” dedi.

“Bu Fed’in rolü değil” diye devam etti. “Fed stratejik olmalı, Fed stratejik bir çapa ve istikrar sağlayıcı sağlamalı.”

“Yapabilecekleri hata bu sefer çok sıkı gitmeleri olabilir” dedi.

Federal Reserve, CNBC’nin yorum talebine hemen yanıt vermedi.

El-Erian’ın yorumları, son zamanlarda faiz oranlarının düşürülmesi konusunda ihtiyatlı bir şekilde konuşmaya başlayan Fed politika yapıcılarının korosunu takip ediyor.

Fed Başkanı Jerome Powell Çarşamba günü bankanın mevcut enflasyon durumunu değerlendirmek için daha fazla kanıta ihtiyacı olduğunu söyleyerek Haziran ayında faiz indirimi beklentilerine şüphe düşürdü.

Bir gün sonra Minneapolis Fed başkanı Neel Kashkari, enflasyonun inatçı kalması ve piyasaların çökmesi halinde merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesi gerekip gerekmediğini sorguladığını söyledi.

El-Erian, yorumların Fed’in “verilere aşırı tepki vermesinin” bir örneği olduğunu ve ekonomiye daha bütünsel bakması gerektiğini söyledi.

Ancak politika yapıcıların şahin yaklaşımının, yeni bir normal enflasyon hedefi ihtimalini düşündüklerinin bir göstergesi olabileceğini kaydetti.

“Bunu kibarca tartışırken ‘Enflasyon hedefini değiştirelim’ demek yerine ‘Gelecekte %2’ye ulaşalım’ diyorsunuz. Hadi bir rota çizelim’” dedi El-Erian. “Bu, ekonominin yüzde 3 civarında istikrarlı olduğunu kanıtlayabilir. Bunun enflasyon beklentilerini zayıflatacağını düşünmüyorum” diye konuştu.

Enflasyonu hedefine doğru itmek için Fed, son yıllarda faiz oranlarını toplam 11 kez artırarak %5,25 ila %5,5 hedef aralığına, yani 22 yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine yükseltti.

Nomura Araştırma Enstitüsü baş ekonomisti Richard Koo’ya göre, mevcut yüksek ABD banka rezervleri göz önüne alındığında Fed’in hedefinin özellikle zorlayıcı olduğu ortaya çıktı.

Geçmişteki parasal sıkılaştırma döngülerinde merkez bankaları enflasyonu daha da düşürmek için banka rezervlerini azaltmıştı. Ancak Koo’ya göre, 2008’deki Lehman krizi öncesine göre yaklaşık 1.700 puan daha yüksek olan mevcut ABD rezervleri göz önüne alındığında, bu yol mümkün değil.

“Bu araçla para politikasını sıkılaştırmaya çalıştıysanız, durumu kontrol altına almadan önce 3,2 trilyon doları kaldırmalısınız. Ve tabi ki bunu bir gecede yapamazsınız,” dedi Koo Perşembe günü aynı etkinlikte.

“Birçok şey faiz oranlarına bağlı ve faiz oranlarının, fazla rezerv bu seviyeye ulaşmadan önce yarattığı etkinin aynısını göstermesi için çok daha yükseklere çıkması gerekiyor” diye ekledi.