Fed’in faiz indirimi görüşmelerinde kullandığı temel göstergeye göre enflasyon Ocak ayında beklendiği gibi yükseldi.

Gıda ve enerji maliyetleri hariç kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, Dow Jones’un konsensüs tahminlerine uygun olarak ay için %0,4 ve bir önceki yıla göre %2,8 arttı. Aylık büyüme Aralık ayında sadece %0,1, yıllık ise %2,9 oldu.

Ticaret Bakanlığı tarafından Perşembe günü açıklanan rakamlara göre, değişken gıda ve enerji kategorileri de dahil olmak üzere toplam PCE, yine tahminlere paralel olarak aylık %0,3 ve 12 aylık bazda %2,4 arttı. Ekonomik Analiz Ofisi. İlgili Aralık rakamları sırasıyla %0,1 ve %2,6 idi.

Hareketler, kişisel gelirdeki beklenmedik artışın ortasında geldi; bu artış, %0,3’lük tahminin oldukça üzerinde, %1 arttı. Harcamalar tahmine göre %0,1 düştü, bu da %0,2’lik bir artışı temsil ediyor.

Ocak ayındaki fiyat artışları, Kovid salgınının neden olduğu aksaklıkların ardından ekonomi normale dönerken, mallar yerine hizmetlere doğru devam eden bir değişimi yansıtıyordu.

Hizmet fiyatları aylık %0,6 artarken, mal fiyatları %0,2 düştü; 12 aylık bazda hizmetler %3,9 artarken mallar %0,5 düştü. Bu kategorilerde gıda fiyatları %0,5 artarken enerji fiyatlarındaki %1,4’lük düşüşle dengelendi. Yıllık bazda gıda fiyatları %1,4 artarken enerji fiyatları %4,9 düştü.

Yıllıklandırılmış temel okuma Şubat 2021’den bu yana en düşük olmasına rağmen, hem gösterge hem de temel göstergeler Fed’in %2’lik yıllık enflasyon hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Fed resmi olarak gösterge metriğini kullanırken, politika yapıcılar uzun vadeli eğilimlerin nereye doğru gittiğinin daha iyi bir göstergesi olarak buna daha fazla dikkat etme eğiliminde.

“Toplamda, [the report] Société Générale ABD baş ekonomisti Stephen Gallagher, “beklentileri karşıladı ve piyasanın en büyük korkularından bazıları karşılanmadı” dedi. “Önemli olan şu ki, daha çok korktuğumuz artışların genel doğasını göremiyoruz.”

Wall Street bu habere neredeyse hiç tepki vermedi: borsa vadeli işlemleri hafif yükseldi ve Hazine getirileri hafif düştü. Yatırımcıların faiz oranlarının yönüne dair bahis oynadığı vadeli işlem piyasaları da fiyatların Fed’in Haziran ayındaki ilk faiz indirimine paralel olması nedeniyle çok az hareket gösterdi.

Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, son verilerin merkez bankasının %2’lik enflasyon hedefine giden yolun “inişli çıkışlı” olacağını gösterdiğini söyledi.

Atlanta’daki bir bankacılık konferansında dinleyicilere, “İnsanların umduğundan daha yüksek çıktılar, ancak uzun vadede bakarsanız çizginin hâlâ aşağı doğru gittiğini görürsünüz” dedi. “Bu akılda tutulması gereken önemli bir şey.”

Bostic gibi Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee de Perşembe günü yaptığı konuşmada, bu yılın sonlarında faiz indirimi beklediğini söyledi ancak ne zaman olacağını belirtmedi. Bostic, ilk kesintinin yaz aylarında gerçekleşmesini beklediğini söyledi.

Perşembe günkü BEA raporu ayrıca, fiyatlar yüksek kalmaya devam ettikçe tüketicilerin tasarrufa yönelmeye devam ettiğini gösterdi. Kişisel tasarruf oranı aylık bazda %3,8 ile Aralık ayına göre biraz daha yüksek, ancak Haziran 2023’e göre tam yüzde puan daha düşüktü.

Diğer iş haberlerinde Çalışma Bakanlığı’ndan rapor şirketlerin hâlâ işçi çıkarma konusunda isteksiz olduğunu gösterdi.

İlk işsizlik başvuruları, 24 Şubat’ta sona eren haftada, önceki döneme göre 13.000 artışla ve Dow Jones’un 210.000 olan tahmininin üzerinde, ancak yine de son trendlerle büyük ölçüde aynı doğrultuda, toplam 215.000 oldu. Bununla birlikte, bir hafta geride kalan devam eden başvurular 45.000 artışla 1,9 milyonun biraz üzerine çıktı ve FactSet’in 1,88 milyonluk tahminini aştı.

Raporlar, merkez bankası yetkililerinin toplam 5,25 puanlık 11 faiz artışı sonrasında para politikasının geleceğini değerlendirmeleri sırasında geldi. Faiz artışları, Fed’in 2022 ortasında 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşan enflasyonla mücadele ettiği Mart 2022’den Temmuz 2023’e kadar gerçekleşti.

Yetkililer son günlerde bu yıl artışların tersine dönmesini beklediklerini söylediler. Ancak son veriler enflasyonun beklenenden daha inatçı olabileceğini öne sürdüğü için parasal genişlemenin zamanlaması ve kapsamı belirsiz.

Lazard Asset Management kıdemli makroekonomik stratejisti David Alcaly, “Ocak ayına ait sıcak enflasyon verileri belirsizliği artırıyor ve faiz indirimi beklentilerini geri itiyor” dedi. “Ancak bunun bir hız patlaması olma ihtimali yüksek ve piyasa anlatısında başka kısa vadeli dalgalanmalar da olabilir, sonuçta bir faiz indirimi döngüsünün zaman içinde ne kadar derinleşeceği, ne zaman başladığından daha önemli olacak.”

Ocak ayı tüketici fiyat endeksi verileri yüksek enflasyonun devam edeceğine dair korkuları artırdı, ancak pek çok ekonomist artışın mevsimsel faktörlerden etkilendiğini ve evde kalma artışının devam etme ihtimalinin düşük olduğunu söyledi.

TÜFE PCE’ye girdi olarak kullanılırken, Fed yetkilileri daha çok ikincisine odaklanıyor çünkü fiyatlar düşerken tüketicilerin mal ve hizmet ikamelerini hesaba katıyor. TÜFE daha basit bir fiyat ölçüsü olarak kabul edilirken PCE, insanların gerçekte ne satın aldığını daha iyi temsil ediyor.

CNBC PRO’nun bu hikayelerini kaçırmayın: