Bunu daha önce duyduysanız özür dilerim ama iş piyasası yavaşlıyor. Tam olarak değil.

ABD’de resesyona ilişkin uzun süredir devam eden çağrıların yanı sıra, işe alımlarda yavaşlama beklentisi muhtemelen en azından geçen yılın en sık duyulan – ve şu ana kadar yanlış – ekonomik çağrısıdır.

Wall Street’in fikir birliği, Çalışma Bakanlığı’nın Cuma günü saat 8:30’da (ET) açıklayacağı tarım dışı istihdam raporunun Ekim ayında Eylül’e göre keskin bir düşüş göstereceği yönünde. Dow Jones anketine katılan ekonomistler, bir önceki aydaki şok edici derecede yüksek olan 336.000’den yalnızca 170.000 büyüme bekliyorlar ve 2023’te şu ana kadarki aylık ortalama 260.000’in çok altındalar.

Küresel personel bulma şirketi Adecco’nun kıdemli başkan yardımcısı Amy Glaser, “Bu kadar büyük bir düşüş beklerken nefesinizi tutmayın” dedi.

“Bu yine şaşırtıcı bir ay olacak. Glaser, “Piyasanın esnekliğini hâlâ görüyoruz” dedi. “Yerel müşterilerimizden hâlâ çok olumlu tepkiler alıyoruz.”

Agresif iş değişiklikleri ve büyük ücret artışları gibi uzun süredir devam eden eğilimlerin artık tersine dönme işaretleri göstermesine rağmen, işverenlerin yeni yetenekleri çekmek için esnek çalışma planlaması gibi teşvikler araması nedeniyle işe alım dalgasının hala güçlü olduğunu ekledi.

Glaser, “İnsanlar bir işten diğerine atlayıp bu devasa, astronomik zamları alamıyor, bu da işverenler için iyi bir haber” dedi. “Öte yandan işgücünün geri dönüşünü görüyoruz… Yedek kulübesinden çıkan insanlar önümüzdeki aylarda gerçekten fark yaratacak.”

İşgücüne katılım oranı hâlâ salgın öncesi seviyesinin yarım puan altında olduğundan, rapor çıktığında işgücüne katılım eğilimleri yakından izlenmeye değer bir ölçüm olacak. İşte birkaç tane daha:

ortalama saatlik maaş

Eylül ayında ücretler yıllık %4,2 arttı. Ekim ayında %4’e gerileme bekleniyor. Kazançlar enflasyonda önemli bir faktördür ve politika yapıcılar tarafından büyük bir dikkatle değerlendirilmektedir.

Dow Jones Tahmini, Eylül ayındaki %0,2’lik artışın ardından aylık %0,3’lük bir artış öngörüyor. Fed yetkilileri, ücretlerin enflasyonun ana etkeni olduğuna inanmadıklarını söylerken, Başkan Jerome Powell Çarşamba günü işgücü piyasasının gelecekte daha önemli bir faktör olabileceğini söyledi.

Tam zamanlı ve yarı zamanlı

LPL Financial baş ekonomisti Jeffrey Roach, “Son aylarda şirketler nispeten daha fazla yarı zamanlı işçi işe alıyor, bu da kısa vadeli iş koşullarındaki belirsizliği yansıtıyor” dedi.

Aslında son aylarda potansiyel olarak önemli bir trend yarı zamanlı çalışanların işe alınması olmuştur. Çalışma Bakanlığı’na göre bu sayı Haziran ayından bu yana 1,16 milyon arttı. Buna karşılık tam zamanlı pozisyonlar 692.000 düştü.

Glaser, “İşverenler oyuncuları yedek kulübesinden çıkarmak için daha fazla yarı zamanlı fırsatlar yaratıyor” dedi. “İşveren tarafında hâlâ bir miktar ihtiyat var ve bu bekle-gör zihniyetiyle yarı zamanlı pozisyonları doldurmayı tercih ediyorlar.”

İşsizlik oranı

İşsizlik oranındaki artış, tarihsel olarak düşük seviyeleri nedeniyle son aylarda genel olarak dikkatlerden uzak kalsa da, bu seviye aslında potansiyel bir tehlike bölgesine yaklaşıyor.

Olarak bilinen ekonomik bir öncül Sahm’ın kuralı Üç aylık ortalama işsizlik oranı son 12 ayın en düşük seviyesinin yarım puan üzerinde olduğunda resesyonların meydana geldiğini belirtiyor. Mevcut %3,8 oranı, Nisan ayındaki son düşük seviyenin 0,4 puan üzerindedir.

Roach, “Çoğu yatırımcı, enflasyonda ciddi bir yavaşlama görmeden önce işgücü piyasasının daha da kötüleşmesini bekliyor” dedi.

Darbe etkisi

Son aylarda yaklaşık yarım milyon Amerikalı işçi greve gitti. Bu yüksek profilli aksaklıkların bir kısmı çözülmüş olsa da, faaliyetlerin bir kısmı Ekim ayı iş raporunda ortaya çıkacak.

Özellikle, Çalışma İstatistikleri Bürosu, geçen aya kıyasla Birleşik Otomotiv İşçileri işçisinin yaklaşık 30.000 daha az greve çıkacağını tahmin ediyor ve bu da rapora yönelik potansiyel aşağı yönlü riskleri artırıyor.

İstihdam eğilimlerine ilişkin geniş çapta takip edilen yüksek frekanslı verileri derleyen Homebase, işgücü piyasasının genel olarak düşüşte olduğunu söyledi.

Şirketin veri tabanı, Ocak ayı temel alınarak 7 günlük ortalama olarak hesaplanan çalışan faaliyetinin Ekim ayında %2,4 düştüğünü gösteriyor. Homebase’e göre, bir diğer önemli ölçüt olan çalışma saatleri %2 düştü.