Enflasyonun Ekim ayında bir önceki aya göre değişmeden kalması, inatla yüksek fiyatların ABD ekonomisini yavaşlattığına ve Fed’e faiz artırımlarını durdurması için yeşil ışık yakabileceğine dair umut verici bir işaret.

Yaygın olarak kullanılan mal ve hizmetlerden oluşan geniş bir sepeti ölçen tüketici fiyat endeksi, ay bazında yatay seyretmesine rağmen, bir önceki yıla göre mevsimsellikten arındırılmış %3,2 arttı. Çalışma Bakanlığı’ndan rakamlar Salı günü. Dow Jones’un anketine katılan ekonomistler sırasıyla %0,1 ve %3,3 değerlerini arıyorlardı.

Genel TÜFE Eylül ayında %0,4 arttı.

Dalgalanan gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek TÜFE sırasıyla %0,3 ve %4,1 olan tahminlere karşın sırasıyla %0,2 ve %4 arttı. Eylül ayındaki yıllık okuma %4,1 ile son iki yılın en düşük seviyesiydi ancak yine de Federal Rezerv’in %2 hedefinin oldukça üzerindeydi. Ancak Fed yetkilileri, çekirdek hisse senetlerinde Nisan ayından bu yana devam eden bir dizi düşüş görmek istediklerini vurguladı.

Haberin ardından piyasalar yükselişe geçti. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, Hazine getirilerinin keskin bir şekilde düşmesiyle yaklaşık 500 puan yükseldi. Yatırımcılar ayrıca Fed’in olası faiz artırımlarını da neredeyse tamamen ihtimal dışı bıraktı. CME Grubuna göre.

“Enflasyon yavaşlamaya devam ederken Fed’in sıkılaştırma döngüsünü etkili bir şekilde sonlandırması ihtiyatlı görünüyor. Sit Sabit Gelir Danışmanları portföy yöneticisi Bryce Doty, “Fed’in işinin bittiğine ikna olmayan son birkaç yatırımcı muhtemelen havlu atacağı için getiriler önemli ölçüde düştü” dedi.

Tüketici Fiyat Endeksi’ndeki (TÜFE) sabit okuma, enerji fiyatlarının ay için %2,5 düşerek gıda endeksindeki %0,3’lük artışı telafi etmesiyle geldi. Bu, Temmuz 2022’den bu yana en yavaş aylık hız oldu.

Endeksin önemli bir bileşeni olan konaklama maliyetleri Ekim ayında %0,3 oranında artarken, yıllık artış %6,7’ye yavaşladı. Bu kategoride, mülk sahiplerinin kira için ne kadar talep edebileceğini ölçen mülk sahibi eşdeğer kirası %0,4 arttı. Otel ve motel fiyatlarını içeren alt kategori ise %2,9 düştü.

Pimco’nun eski baş ekonomisti ve şu anda Georgetown Üniversitesi’nde doçent olan Paul McCulley, CNBC’nin “Sokaktaki Squawk” programında “Bu bir dönüm noktası” dedi. Verilerin uzun zamandır beklediğimiz şeyi, koruyucu bileşende bir çatlağı açıkça göstermesi nedeniyle, rasyonel bir coşkunluk günü yaşıyoruz.”

2021-22’deki artış sırasında enflasyonun önemli bir bileşeni olan araç maliyetleri aylık bazda düştü. Yeni otomobil fiyatları yıllık bazda %0,1 düşerken, kullanılmış otomobil fiyatları %0,8 ve %7,1 düştü.

Yakından takip edilen bir diğer faktör olan uçak biletleri ise %0,9 düşüşle yıllık %13,2 seviyesinde bulunuyor. Motorlu taşıt sigortaları ise bir önceki yıla göre %19,2 artışla %1,9 oranında büyüme kaydetti.

Rapor, piyasaların Fed’in Mart 2022’de başlayan kalıcı enflasyonla mücadelede sonraki adımlarını yakından izlediği bir dönemde geldi. Merkez bankası sonuçta temel faiz oranını on bir kat artırarak toplam yüzde 5,25 puana çıkardı.

Piyasalar büyük ölçüde Fed’in para politikasını sıkılaştırmayı bıraktığına inanırken, son veriler çelişkili sinyaller veriyor.

Tarım dışı istihdam Ekim ayında sadece 150.000 arttı; bu da işgücü piyasasının nihayet Fed’in enflasyona katkıda bulunan arz ve talep arasındaki dengesizliği düzeltme çabalarına yanıt verme işaretleri gösterdiğine işaret ediyor.

Bu yıl üretkenlik arttığından, işgücü maliyetleri son bir buçuk yılda çok daha yavaş arttı.

Buna göre, enflasyona göre düzeltilmiş gerçek ortalama saatlik ücretler Ekim ayında aylık bazda %0,2 arttı, ancak bir yıl öncesine göre yalnızca %0,8 daha yüksekti. Çalışma Bakanlığı’ndan ayrı bir basın açıklaması.

Daha genel anlamda, gayri safi yurt içi hasıla üçüncü çeyrekte yıllık bazda %4,9 oranında keskin bir artış gösterdi, ancak çoğu ekonomist büyüme oranının önemli ölçüde yavaşlamasını bekliyor.

Ancak diğer göstergeler, muhtemelen benzin fiyatlarındaki artış ve Ukrayna ve Gazze’deki savaşların yarattığı belirsizlik nedeniyle tüketici enflasyonu beklentilerinin yükselişini sürdürdüğünü gösteriyor.

Fed Başkanı Jerome Powell geçen hafta kendisinin ve politika arkadaşlarının enflasyonu yıllık %2’ye geri getirmek için yeterince şey yaptıklarına ikna olmadıklarını ve daha fazla ilerleme kaydedilmesi halinde faiz oranlarını yükseltmekte tereddüt etmeyeceklerini söyleyerek piyasadaki korkuları artırdı. Bitmiş değil.

LPL Financial baş ekonomisti Jeffrey Roach, “Yavaşlamaya rağmen, Fed muhtemelen şahin tavrını sürdürecek ve Fed’in enflasyonu uzun vadeli %2 hedefine düşürme kararlılığı göz önüne alındığında yatırımcıları kayıtsız kalmamaları konusunda uyarmaya devam edecek” dedi.

Fed faiz oranlarını artırmayı bitirdiğinde bile faiz oranlarını yaklaşık 22 yılın en yüksek seviyesinde ne kadar süre tutacağı konusunda hala belirsizlik var.