Cuma günkü iş raporuna piyasanın tepkisi basit bir önermeye dayanıyor: Kötü haber, çok kötü olmadığı sürece iyi haberdir.

Çalışma Bakanlığı’nın tarım dışı maaş bordrolarının Ekim ayında 150.000 – beklenenden 20.000 daha az – arttığını söylemesinin ardından hisse senetleri keskin bir şekilde yükseldi, ancak bu fark büyük ölçüde sona ermiş gibi görünen otomobil grevlerinden kaynaklanıyor.

Federal Reserve için, nispeten zayıf istihdam yaratımı ve beklenene yakın ücret artışları, merkez bankasının aslında hiçbir şey yapmasına gerek olmadığı bir senaryo yaratıyor. Önceki 11 faiz artışının etkisini değerlendirirken, faiz oranlarını değiştirmeye gerek kalmadan verileri birleştirmeye devam edebilir.

Morgan Stanley Küresel Yatırım Ofisi model portföy oluşturma başkanı Mike Loewengart, “Fed nihayet aradığını buldu: işgücü piyasasında önemli bir yavaşlama” dedi.

“Bu doğrultuda zaten bir veya iki sahte gördük, ancak bu raporun bu hafta beklenenden daha zayıf ekonomik veri noktalarını takip etmesi gerçeği, Fed’in daha az şahin olmasını bekleyen yatırımcıları cesaretlendirebilir” diye ekledi.

Piyasalar rapora birden fazla şekilde tepki gösterdi. Fed fon vadeli işlemlerindeki traderlar bunun gerçekleşme olasılığını azalttı Aralık ayında faiz artırımının yüzde 10’un altına çekilmesi CME Group takibine göre ilk kesinti Mayıs ayı başlarında gerçekleşecek.

Ancak bu kesinti gerçekten kötü haber olabilir, zira bu muhtemelen Fed’in ekonominin para politikasından bir teşvike ihtiyaç duyacak kadar yavaşladığı yönündeki endişesine işaret edecektir. Yavaş, kontrollü büyüme, piyasaların ve Fed’in mevcut ortamda aradığı bir şeydir ancak negatif büyüme değildir.

State Street Global Advisors’ın baş yatırım stratejisti Michael Arone, bu hafta başında verdiği bir röportajda, “Fed’in faiz indirimi yapmasını bekleyen yatırımcılar ne istediklerine dikkat etmeli” dedi.

Piyasa fiyatlarına rağmen, Fed yetkililerinin son açıklamaları bir gösterge teşkil ederse kesintilerin yakın zamanda gerçekleşmeyeceği görülüyor. Fed Başkanı Jerome Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada kesintilerin politika yapıcılar arasındaki tartışmanın bir parçası olmadığını söyledi.

Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin Cuma günü CNBC’nin “Squawk on the Street” programına verdiği röportajda “Bence bu çok uzak bir yol” dedi. “Talebin düştüğü ve bir şeyler yapmanız gerektiği senaryoları hayal edebilirsiniz. Enflasyonun sakinleşmeye başladığı ve reel faiz oranlarının düşürülmek istendiği bir senaryo hayal edilebilir. Her iki hayali şey de hâlâ oldukça uzak görünüyor.”

CNBC PRO’nun bu hikayelerini kaçırmayın: