Tpazarlık yapar sonsuza kadar süremezdi. Batı ambargolarına, düşen üretime ve Karadeniz’de nakliyeyle ilgili risklere rağmen son aylarda rekor hacimlere ulaşan Rusya’nın ham petrol sevkiyatı, Ağustos ayında günde 3 milyon varile (bpd) düştü. -Mayıs ortalaması ve savaş öncesi seviyelerin altında. Muhtemelen ortalamanın altında kalacaklar. 5 Eylül’de Rusya, başlangıçta Ağustos ayı için duyurduğu günlük 300.000 varillik “gönüllü” indirimi 2023 sonuna kadar uzatacağını duyurdu (bu indirimin temeli belirsiz).

İhracattaki düşüş, tam da askeri cephaneliğini yenilemek istediği bir dönemde Kremlin’i hazinelerden mahrum bırakıyor. Danışmanlık firması Rystad Energy’den Viktor Kurilov’un tahminlerine göre, ham petrol satışlarından elde edilen federal vergi gelirleri, Temmuz ayındaki 10 milyar dolar ve geçen yılın Ağustos ayındaki 13 milyar dolardan Ağustos ayında 8 milyar dolara düştü (grafiğe bakınız). Uzun zamandır Rusya’nın dayanıklılığının bir başka sembolü olan ruble, işgalden bu yana en düşük seviyesi olan dolar karşısında neredeyse 100’e geriledi. Her iki kriz de Rusya’nın ürettiği her damla ham petrolden daha fazla para kazanma çabalarına aciliyet kazandırdı. Yeni taktik kitabında üç tür taktik yer alıyor.

Birincisi, yani daha az varil satışı için daha yüksek fiyat arayanlar zorluklarla karşılaştı. Ocak ve Ağustos ayları arasında, Rusya’nın ana ham petrolü olan Ural’ın fiyatı, geçen yılın ilk sekiz ayındaki 83 dolardan varil başına ortalama 59 dolardı. Bunun temel nedeni, dönem içinde 104 dolardan 81 dolara düşen küresel petrol fiyatındaki düşüş oldu. Ancak Çin ve Hindistan gibi diğer alıcıların fiyatları düşürme konusunda pazarlık yapmasını kolaylaştıran Batı ambargoları da muhtemelen bunda rol oynadı. aynı zamanda GKanun 7’nin “tavan fiyat”ı, yakıt varil başına 60 doların altında satılmadığı sürece Batılı nakliyatçıların ve sigortacıların Rus ham petrolünün ihracatını kolaylaştırmasını yasaklıyor.

Ancak son zamanlarda daha yüksek fiyatları kovalama stratejisi bazı başarılar elde etti. ABD’de faiz oranlarının yükseleceği beklentileri ile Rusya ve Suudi Arabistan’ın üretim kesintileri, küresel petrol fiyatının bu yıl ilk kez 5 Eylül’de varil başına 90 doların üzerine çıkmasına yardımcı oldu. Bu, yakın zamanda “gri” bir tanker filosu (çoğunlukla Körfez, Hong Kong veya Türkiye’den gelen belirsiz aracıların sahip olduğu eski gemiler) inşa eden Rusya’ya ve dağıtım ağının büyük bir bölümünü fiyattan yalıtan devlet destekli bir sigorta sistemine fayda sağlıyor. büyük harfler. Etkileri. Ayrıca Karadeniz’den daha az, yaptırım ihlallerinin tespit edilmesinin daha zor olduğu Baltık ve Uzak Doğu’daki limanlarından daha fazla sevkiyat yapıyor. Ağustos ortasından bu yana Urallar varil başına 70 doların üzerinde işlem görüyor.

Batı’nın tavan fiyat konusunda daha sıkı bir uygulama için baskı yapması pek mümkün görünmüyor: Küresel ekonominin toparlanması durumunda bu yılın ilerleyen dönemlerinde arz kıtlığını önlemek için Rus petrolü arzını sürdürmek istiyor. Bu nedenle, müşterileri dünya petrol fiyatlarına kıyasla daha küçük indirimleri kabul etmeye ikna etmek zor olsa da Ural fiyatlarında artış garanti görünüyor. Hindistan, Urallardan gelen artan fiyatların, özellikle Körfez ham petrolüne kıyasla bu sınıfın rekabet avantajını aşındırdığı konusunda ısrar ediyor. Bu biraz yanıltıcı. Bir veri firması olan Kpler, birinci sınıf bir karışım olmasına rağmen, Uralların en ucuz Suudi ham petrolüne karşı 7 dolarlık sağlam bir indirimle işlem görmeye devam ettiğini tahmin ediyor. Hindistan’ın inatçılığı, muhtemelen müzakerelerde üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor.

Rusya daha az ham petrol satarken aynı zamanda birinci sınıf rafine petrolünü daha fazla satmaya çalışıyor; bu da gelirlerini ayakta tutmak için ikinci taktiği. Bunu yapmak için, Kpler’in toplamın %10’unu tahmin ettiği kullanılmayan kapasiteyi harekete geçirerek rafinerilerinde daha fazla ham petrol işleyebilir. Analistler bunun, bu ay yapılması planlanan bakımın büyük kısmının gelecek yılın sonbaharına erteleneceğini tahmin ediyor. Bu da jet yakıtı pahasına çok karlı bir ürün olan dizelin verimini maksimuma çıkarıyor. Ağustos ayında ülke, son altı yılın aynı ayına göre daha fazla “temiz” ürün ihraç etti.

Rusya’nın düşen ham petrol sevkıyatını dengelemeye çalışmasının üçüncü yolu, petrolü için yeni dağıtım kanalları geliştirmek. İhracatçılar, Rus petrolü satın alabilen ve hala satın alan Avrupa ülkelerine, yani Çek Cumhuriyeti ve Macaristan’a akışlarını sessizce artırıyor. Analistler bunun, Çek boru hattı operatörünün kendisini İtalya’ya bağlayan bir kanaldan daha fazla ham petrol taşıma kapasitesine sahip olacağı 2025 yılına kadar devam etmesini bekliyor.

Rusya ayrıca Kuzey Kutbu üzerinden daha fazla mal göndermeye başlıyor ve bu da Çin’e nakliye maliyetini düşürebilir. Rota Baltık Denizi ve Barents Denizi çıkışlılara göre %30-45 daha kısadır. Kpler verileri, bu rotayı kullanan Rus tanker sayısının 2023’te sekiz kat artacağını gösteriyor. Kuzey Kutbu’na nakliye yalnızca yaz aylarında ve sonbaharın başlarında mümkün, ancak küresel ısınmayı hesaba katan Rusya, 2025 yılına kadar tüm yıl boyunca navigasyonu hedefliyor. Bu gerçekleşebilir. . savaş çabalarını desteklemek için çok geç. Bu arada, küresel ekonominin durumu başta olmak üzere, Rusya’nın ihracat gelirlerini belirleyecek olan şeylerin çoğu, Rusya’nın kontrolü dışında kalıyor. ■

Ekonomi, finans ve piyasalardaki en büyük haberlerin daha uzman analizi için, yalnızca abonelere özel haftalık bültenimiz Money Talks’a kaydolun.