Bulanık otobüsler, 7 Şubat 2024’te Londra, Birleşik Krallık’ta Londra Şehri’ndeki İngiltere Merkez Bankası’nın önünden geçiyor.
Mike Kemp | Resimlerde | Getty Images
Goldman Sachs’ın yeni tahminleri İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranlarını yılın ikinci yarısında beklenenden fazla düşürmeden önce muhtemelen daha uzun süre yüksek tutacağını gösteriyor.
Salı günü yayınlanan bir araştırma notunda Wall Street bankası, birkaç temel enflasyon göstergesinin “daha sağlam” olduğunu öne sürerek faiz indirimi beklentilerini Mayıs’tan Haziran’a kadar bir ay erteledi.
Ancak enflasyonun soğuma işaretleri göstermesi nedeniyle merkez bankasının faiz oranlarını muhtemelen daha önce beklenenden daha hızlı düşüreceğini söyledi.
Goldman şimdi bu yıl art arda beş kez 25 baz puanlık faiz indirimi bekliyor ve faiz oranlarının mevcut %5,25’ten %4’e düşmesini bekliyor. Banka daha sonra Haziran 2025’te nihai faiz oranını %3 olarak belirleyecek.
Bu, Aralık 2024’e kadar üç kesintiye ilişkin daha ılımlı piyasa beklentileriyle çelişiyor.
Açıklamada, “BoE’nin politikayı piyasanın beklediğinden çok daha hızlı bir şekilde gevşetmesini beklemeye devam ediyoruz” denildi.
İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey Salı günü yaptığı açıklamada, yatırımcıların bu yıl faiz oranlarının düşürüleceği yönündeki tahminlerinin “mantıksız olmadığını” söyledi ancak bir zaman çizelgesi vermeyi reddetti.
Bailey, Hazine Seçilmiş Komitesi’nde İngiliz milletvekillerine, “Piyasa esas olarak bu yıl boyunca faiz oranlarını düşüreceğimiz eğriyi temsil ediyor” dedi.
“Ne zaman veya ne kadar olacağı konusunda hiçbir tahminde bulunmuyoruz” [we will cut rates]”, o devam etti. “Fakat tahminin bu profilinden piyasanın düşünmesinin mantıksız olmadığını görebileceğinizi düşünüyorum.”
Bankanın baş ekonomisti Huw Pill geçen hafta da aynı şeyi söyledi ilk faiz indirimine hâlâ “birkaç” ay kaldı.
Soğutma sürüyor
Goldman analistleri gecikmeyi İngiltere işgücü piyasasının devam eden gücüne ve devam eden ücret artışına bağladı. Ancak, düşük enflasyonun “soğuma sürecini” işaret etmesi nedeniyle bu baskıların muhtemelen yılın ikinci yarısında hafiflemesinin muhtemel olduğunu kaydetti.
Birleşik Krallık’ta enflasyon Hizmetler sektöründeki fiyat baskısı yüksek kalmasına rağmen Ocak ayında yıllık bazda %4 seviyesinde sabit kaldı. Bu arada tüketici fiyat endeksi Aralık ayındaki sürpriz artışın ardından aylık -0,6’ya geriledi.
Goldman, ücret artışı ve hizmet enflasyonu istikrarlı kalırsa BOE’nin faiz indirimlerini Haziran sonrasına erteleme ihtimalinin yüzde 25 olduğunu söyledi. Ancak ekonominin “gerçek” bir resesyona girmesi halinde bankanın faiz oranlarını 50 baz puanlık daha agresif bir indirime sokma ihtimali de mevcut.
Perşembe günü ön rakamlar, Britanya ekonomisinin geçen yılın son çeyreğinde teknik resesyona girdiğini ve gayri safi yurt içi hasılanın %0,3 oranında daraldığını gösterdi.
Ancak Bailey Salı günü yaptığı açıklamada, ekonominin zaten iyileşme belirtileri gösterdiğini söyledi.
“Resesyonun bu noktası bir kez daha yoğun bir şekilde vurgulandı ve çok fazla vurgulanmadı… özellikle işgücü piyasasında, aslında hane gelirleri konusunda da güçlü bir hikayenin olduğu gerçeği” dedi.
Yine de bankanın faiz oranlarını düşürmeye başlamadan önce enflasyonun yüzde 2 hedefine düştüğünü görmesine gerek olmadığını belirtti.
Bailey’nin konuşması sırasında İngiliz devlet tahvili getirileri düştü, bu da yatırımcıların faiz indirimi beklentilerinin arttığını gösteriyor.
