S&P Global Ratings’in Salı günü bildirdiğine göre, kurumsal borç temerrütleri geçen yıl arttı ve nakit sıkıntısı çeken şirketler yüksek faiz oranlarının yüküyle boğuşurken 2024’te yeniden sorun haline gelebilir.

Borçlarını ödeyemeyen şirket sayısı 2023’te 85’ten yüzde 80 artarak 153’e ulaştı. Bu, 2020’de yedi yıl içinde Kovid ile ilgili artış dışında görülen en yüksek temerrüt oranıydı.

S&P, toplamın büyük kısmının negatif nakit akışı, yüksek borç yükü ve zayıf likiditeye sahip düşük dereceli şirketlerden geldiğini belirtti. Sektör açısından bakıldığında, tüketiciyle yüz yüze olan şirketler (özellikle medya ve eğlence) temerrütlere yol açtı.

S&P, Fed’in krizden muzdarip olduğunu söylediği Amerikan şirketlerini zor zamanların beklediğini söyledi Borç yükü 13,7 trilyon dolar. Şirketlerin Kovid-19 salgınının ilk günlerinde Fed’in faiz indirimlerinden yararlanmasıyla kurumsal borç 2020’den bu yana %18,3 arttı.

Şirket, “2024 yılında, özellikle kredi verenlerin yaklaşık %40’ının not düşürme riskiyle karşı karşıya olduğu derecelendirme ölçeğinin alt ucunda (derece ‘B-‘ veya daha düşük) olmak üzere küresel olarak kredilerde daha fazla bozulma bekliyoruz” dedi. Faiz indirimi ihtimaline rağmen finansman maliyetlerinin yüksek kalmasını bekliyoruz. Borçlular 2024 yılına kadar vadelerini kısaltırken, spekülatif borçların büyük kısmının vadesinin 2025 ve 2026’da dolması bekleniyor.”

Bazı ekonomistler, başlangıçta çok düşük faiz oranlarıyla finanse edilen vadesi gelen borçların çoğunun önümüzdeki birkaç yıl içinde vadesi gelmesi nedeniyle “kurumsal borç uçurumunun” daha ciddi bir sorun haline gelebileceğinden endişe ediyor.

S&P, hem ABD’de hem de küresel olarak “daha yavaş ekonomik büyüme ve daha yüksek finansman maliyetleri” nedeniyle daha da kötüleşebileceğini ve bunun da temerrütlere katkıda bulunabileceğini söyledi. Şirket, medya ve eğlencenin yanı sıra tüketici ürünleri ve perakendede de ekonominin zayıflaması ve bu sektörlerde zaten artan zayıf halkalar nedeniyle potansiyel sorun noktaları görüyor.

Ancak S&P, yüksek borç ve gelirleri kısıtlayan personel sıkıntısı çeken sağlık hizmetleri gibi sektörler için yüksek faiz oranlarının daha büyük sorunlara yol açmasını beklediğinden, hasar bu alanlarla sınırlı olmayacak.

Faiz oranlarının en azından 2024 yılına kadar yüksek kalması beklense de, Fed faiz indirimlerinin gerilimi bir miktar hafifletmesi bekleniyor. Piyasalar merkez bankasının bu yıl kısa vadeli faiz oranlarını yüzde 1,5’e kadar düşürebileceğini beklerken, Fed yetkilileri enflasyon verilerinin nasıl gelişeceğine bağlı olarak daha yavaş, belki de yarı yarıya daha düşük bir hızın sinyalini verdi.

CNBC PRO’nun bu hikayelerini kaçırmayın: