Cuma günkü istihdam raporu, ABD ekonomisinin giderek daha karmaşık hale gelen yapbozunda ve onun uzun zamandır beklenen resesyona kaymasında çok önemli bir parça olabilir.

Wall Street tahmincileri, Temmuz ayında tarım dışı istihdamın 200.000 artarak Aralık 2020’den bu yana en düşük artış olmasını beklerken, işsizliğin %3,6’da sabit kalması bekleniyor. Haziran ayında 209.000 artış oldu, yılbaşından bu yana toplam 1.7 milyon civarında.

Daha yavaş iş büyümesi, ABD’nin düşüşe geçtiği anlatısına uyabilirken, GSYİH, üretkenlik ve tüketici harcamaları gibi diğer veriler son zamanlarda şaşırtıcı derecede güçlü.

Bu nedenle, çalışan insanların sayısı, ekonominin bir gerileme içine girip girmediğini ve Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altında tutmak için faiz oranlarını daha da artırması gerekip gerekmediğini belirlemede çok önemli bir faktör olabilir. hedef

Başekonomist Jeffrey Roach, “Resesyonun tamamen atlatılmasını, yumuşak inişin gerçekleşmesini veya yıl sonuna kadar tam bir resesyonun başlamasını bekliyor olun, bu büyük olasılıkla herkes için bir şeyler içerecek bir rapor olacak” dedi. LPL Financial’dan. “Zorluk şu ki, her ölçüm aynı hikayeyi anlatmıyor.”

bu İlk çalışma çağındaki istihdam oranıİlk olarak, 25 ila 54 yaş grubuna odaklanır. Genel oran son dört ayda %62,6’da kalırken ve hala pandemi öncesi seviyelerin altındayken, tam zamanlı çalışan grubu kademeli de olsa istikrarlı bir şekilde arttı ve şu anda %83,5 veya Şubat ayının yarım puan üzerinde duruyor. 2020 seviyeleri – Covid’in ortaya çıkmasından hemen önce.

Artan işgücü katılımı, daha fazla insanın işgücü piyasasına girmesi ve enflasyona katkıda bulunan ücret baskılarının hafiflemesi anlamına geliyor. Bununla birlikte, düşük işgücüne katılım oranı, özellikle işgücü piyasasındaki talep fazlasını uzlaştırmayı amaçlayan bir dizi Fed faiz artırımı göz önüne alındığında, beklentilerin altında kalmaya devam eden ücret artışında da bir faktör oldu.

İş analizi şirketi Lightcast’in baş ekonomisti Rachel Sederberg, “Bu iş piyasasının ısrarcı olmasının büyük bir kısmı, doğru insanlara sahip olmamamızdır” dedi. “Y kuşağı, X Kuşağı gibi çok daha küçük insan gruplarıyla desteklememiz gereken yaşlanan bir nüfusa sahibiz. İşgücü piyasasından çıkmış baby boomer’larla eşleşmeye bile yaklaşamıyorlar.”

Çalışılan saatler rol oynuyor Beklenmedik bir şekilde %3,7 artan üretkenlik ikinci çeyrekte ortalama çalışma haftasının uzunluğu azaldıkça.

İş raporu aynı zamanda en çok yeni iş yaratan sektörlerin dökümünü de sağlar. İyileşmenin çoğu için bunlar eğlence ve ağırlamanın yanı sıra sağlık, profesyonel ve ticari hizmetler gibi bir dizi başka sektör olmuştur.

Ücretler de önemli bir rol oynayacaktır. Ortalama saatlik ücretin bu ay %0,3 ve yıllık %4,2 artarak Haziran 2021’den bu yana en düşük yıllık artış olması bekleniyor.

Birlikte ele alındığında, veriler, ekonominin sıkıntıda olduğu için değil, yavaşlayan işgücü piyasası nedeniyle Fed’in parasal sıkılaştırmayı hafifletmeye başlamasına yetecek kadar yavaşladığını doğrulamak için dikkatle incelenir.

RBC Wealth Management Kıdemli Portföy Stratejisti Tom Garretson, “ABD ekonomisinin dirençli olduğunu ve bir kez daha aşırı ısınma riskiyle karşı karşıya kalabileceğini gösteren bir dizi ekonomik verinin ortasında, maaş bordroları piyasalar için bir turnusol kağıdı olacak” dedi. .

RBC, ‘işgücü talebinde soğuma’ olarak 185 binlik uzlaşmanın altında ücret artışı bekliyor. [is] Garretson, “Nihayetinde bu, büyüyen ekonomik yumuşak iniş senaryolarını güçlendirmeli” dedi.

Ancak Goldman Sachs sıcak bir numara arıyor.

Wall Street’te ekonomi konusunda belki de en fazla yükselişi bekleyen şirket, yazın güçlü işe alım rakamlarıyla 250.000 kişiyi istihdam etmeyi bekliyor.

Goldman, “Genç yaz işçilerinin güçlü bir şekilde işe alınmasıyla birlikte iş piyasasının sıkı olduğu ve izlediğimiz alternatif istihdam artışı ölçütlerinden üçünün iş büyümesi için güçlü bir hız gösterdiğini gösterdiği Temmuz ayında istihdam artışı güçlü olma eğiliminde” dedi. – Ekonomist Spencer Hill bir müşteri notu.

Bu önlemler, alternatif kaynaklardan alınan iş verilerini içerir. Açık pozisyonlar, Çalışma Bakanlığı ve şirketin işveren anketlerinden elde edilir. Hill, işgücü talebinin bir yıl önceki zirvesinden “önemli ölçüde düştüğünü”, ancak tarihsel standartlara göre hala “abartılı” olduğunu söyledi.