Dolar, yuan, yen ve euro banknotları.
Ullstein resim Almanca | Ullstein Resmi | Getty Resimleri
Geçen hafta dünyanın en büyük merkez bankaları, şahin duraklamalardan faiz artırımlarına ve güvercin tonlara kadar çılgınca farklı para politikası tonları önerdiler.
Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü faiz oranlarını artırması, kötüleşen enflasyon görünümüyle piyasaları şaşırttı ve yatırımcıları avro bölgesinde daha da güçlü faiz artırımlarını fiyatlandırmaya yöneltti.
Bu, merkez bankasının faiz artırımlarını askıya alma kararı aldığı Federal Rezerv toplantısının ardından geldi. Sadece birkaç gün önce, Çin merkez bankası ekonomiyi canlandırmak için ana orta vadeli borç verme oranlarını düşürdü. Enflasyonun hedefin üzerinde seyrettiği Japonya’da merkez bankası aşırı gevşek politikasını değiştirmedi.
“Bu farklı yaklaşımların toplamı, yalnızca doğru para politikası yaklaşımı konusunda yeni bir ayrışma olduğunu göstermekle kalmıyor, aynı zamanda küresel ekonominin artık senkronize olmadığını, çok farklı döngülerin bir birikimi olduğunu da açıkça ortaya koyuyor.” CNBC’nin ING Almanya Küresel Makro Başkanı Carsten Brzeski e-posta yoluyla söyledi.
Avrupa’da, Euro bölgesinde enflasyon düştü, ancak hala AMB hedefinin oldukça üzerinde. Bu, İngiltere Merkez Bankası’nın çok güçlü istihdam verilerinin ardından Perşembe günü faiz oranlarını artırmasının beklendiği Birleşik Krallık’ta da geçerli.
Faiz artırım döngüsüne ECB’den önce başlayan Fed, Haziran ayında ara verme kararı aldı ancak bu yıl içinde iki faiz artırımı daha yapacağını açıklayarak, faiz artırım döngüsünün henüz bitmediği anlamına geliyor.
Ancak Asya’da tablo farklı. Çin’in ekonomik toparlanması, hem iç hem de dış talebin yavaşlaması ve politika yapıcıların ekonomiyi yeniden başlatmak için destek önlemlerini artırmasına neden olması nedeniyle sendeliyor.
Uzun yıllardır deflasyonist bir ortamla mücadele eden Japonya’da merkez bankası, enflasyonun bu yılın sonlarında düşmesini beklediğini söyledi ve politikayı henüz normalleştirmemeyi seçti.
“Herhangi bir merkez bankası [tries] UniCredit Grup Baş Ekonomi Danışmanı Erik Nielsen e-posta yoluyla, “Yurt dışından empoze edilen mali koşullardaki değişiklikleri de içeren kendi ekonomisi için” dedi.
Pazar üzerindeki etki
bu Euro Reuters’e göre döviz kuru Cuma günü Japon yeni karşısında 15 yılın en yüksek seviyesine yükseldi. Yatırımcılar geçen Perşembe günü ECB’nin şahin tonunu sindirirken euro da 1.09$ çizgisini kırdı.
Tahvil piyasalarında, Almanya 2 yıllık tahvil getirisi, AMB’nin yakın vadede yaklaşımını sürdüreceği beklentileriyle Cuma günü üç ay daha yükseldi.
“Bu farklılığı görmemiz mantıklı. Geçmişte, neredeyse tüm büyük merkez bankalarının kapsadığı çok yer olduğu açıktı, oysa şimdi, yetki alanlarının döngüdeki farklı aşamaları göz önüne alındığında, durum böyle olacak. PIMCO portföy yöneticisi Konstantin Veit, Cuma günü CNBC’nin Street Signs Europe programına verdiği demeçte.
“Bu gerçekten yatırımcılar için fırsatlar yaratacaktır.”
ECB Başkanı Christine Lagarde’a bir basın toplantısında ekibinin faiz oranlarını artırma kararını Federal Rezerv’in duraklama kararıyla karşılaştırması istendi.
Ara vermeyi düşünmüyoruz dedi. “Tamam mıyız? Yolculuğu bitirdik mi? Hayır, henüz hedefimize ulaşmadık.” [the] Hedef,” dedi ve Temmuz ayında en az bir olası faiz artırımına işaret etti.
Bazı iktisatçılar için, AMB’nin kendisini Fed’inkine benzer bir konumda bulması an meselesi.
“AMB’yi Fed yönetiyor [as] ABD ekonomisi avro bölgesi ekonomisinin birkaç çeyrek ilerisinde. Brzeski, “Bu, en geç Eylül toplantısından sonra ECB’nin de bir mola tartışmasıyla karşı karşıya kalacağı anlamına geliyor” dedi.
