3 Haziran 2022’de Virginia, Arlington’da bir restoranın önünde Hire Now yazan bir tabelanın önünden geçen bir adam.
Olivier Douliery | AFP | Getty Resimleri
Politika yapıcılar krizi kontrol altına almak için ne kadar uğraşırlarsa uğraşsınlar, ABD iş piyasası hala yanıyor.
Kurumsal talep ile işgücü arzı arasındaki dengesizliği gidermek için özel olarak tasarlanmış bir dizi oran artışına rağmen, işgücü her ay yüzbinlerce iş artarak yılın yalnızca ilk beş ayında toplamda yaklaşık 1,6 milyona ulaştı. 2023.
Cuma günü bir Çalışma Bakanlığı raporunun, eğilimin Haziran ayına kadar devam ettiğini göstermesi bekleniyor. Dow Jones konsensüs tahmini, işgücünün 240.000 kişi daha arttığı ve işsizlik oranının %3,6’ya düşmesi bekleniyor.
İşgücü piyasası durumunun kötüleşmesini bekleyenler bu nedenle sabırlı olmaya devam etmelidir.
“İş piyasasının düşüşü yaklaşık dokuz aydır yakın görünüyordu. Jefferies ekonomisti Thomas Simon, “Mümkün olduğunu düşünmediğimiz şekillerde gelişmeye devam ediyor” dedi. “Güçlü rakamlar alacağımızı düşünüyorum” [Friday]. Ancak benim uzun vadeli duruşum, bunun temelde son hamle olduğu yönünde.”
Ancak son zamanlarda bunun tanıdık bir nakarat olduğu ortaya çıktı.
Ekonomistler, ABD’nin yaklaşık bir yıldır herhangi bir gün resesyona gireceğine güvenirken, yol göstermesi için işgücü piyasasına bakıyorlar. Ocak 2022’den bu yana, şirketler işe almaya ve tüketiciler harcamaya devam ettikçe, ücretler ve maaşlar birkaç ay dışında fikir birliği tahminlerini geçmeyi başardı.
Bununla birlikte, Federal Rezerv’in on faiz artırımının tam etkisi hissedildiğinden, bir uzlaşmanın yakın olduğuna dair artan bir his var.
Simon, “İşgücüne katılım oranlarının esasen bu salgın öncesi grupların çoğunun seviyesinde olduğu gerçeğiyle birleştiğinde, bu bana gerçekten işe alınacak çok daha fazla insan olmadığını gösteriyor” dedi.
“Aşırı pişmiş” bir iş imajı
İşgücü piyasasının genel durumunu tanımlaması istendiğinde, Simon bunu “fazla pişmiş” olarak nitelendirdi.
“Gerçekten yüksek basınca bu kadar uzun süre dayanması dikkate değer. Ancak demografide radikal bir değişiklik olmadıkça işlerin sonsuza kadar böyle gideceğini göremiyorum” dedi.
Ancak son rakamlar, işgücü piyasası durumunun yine beklentileri aşabileceğini gösteriyor.
Piyasalar, işgücünün güçlendiğine dair işaretlerle toparlandı ve Fed’in faiz oranlarını yükseltmek için daha da agresif olması gerekebileceğine dair beklentilerin artmasıyla Perşembe günü öğleden sonra satıldı.
LPL Financial baş küresel stratejisti Quincy Krosby, “Piyasanın Fed’in yapacak daha çok işi olduğu olasılığını sindirmesi zor” dedi. “İyi haberin kötü haber olduğunu söylemek modası geçmiş. Fed’in misyonunu yıl sonuna kadar tamamlamak istediğini söyleyecekseniz, bu aslında piyasa için iyi bir haber.
Ancak, daha yüksek faiz oranları beklentisi, çokça tahmin edilen durgunluğun gerçek olma olasılığını artırdığından, yatırımcılar bunu böyle görmedi.
Dallas Fed Başkanı Lorie Logan Perşembe sabahı yaptığı konuşmada enflasyonla mücadele için daha fazla adım beklediğini söyledi ve Haziran toplantısında faiz artırımını memnuniyetle karşılayan merkez bankacıları arasında yer aldığını kabul etti. ABD Federal Açık Piyasa Komitesi nihayetinde sıkılaştırmaya ara verilmesi yönünde oy kullandı, ancak yetkililer daha fazla oran artışının yakın olduğunu ima ettiler.
Raporda nelere dikkat edilmelidir?
Piyasa, Fed politikasını etkileyecek daha fazla nokta için Cuma günkü raporu inceleyecek.
Ücretler bir anahtar olacaktır. Ortalama saatlik ücretin aylık %0,3 ve yıllık %4,2 artması bekleniyor. Bu, yıllık hızı Haziran 2021’den bu yana en düşük seviyesine indirecek ve doğru yönde bir hareket olacak, ancak yine de Fed’in %2’lik enflasyon hedefiyle tutarlı olarak gördüğü seviyenin üzerinde.
2021’in başından bu yana istikrarlı bir şekilde ancak biraz azalarak Nisan 2020’den bu yana en düşük seviyeye ulaşan haftalık ortalama çalışılan saat de önemli bir ölçüt olacak.
Diğer bir ilgi çekici nokta ise, eğer varsa, toplam ücret rakamını belirlemek için kullanılan işyeri anketi ile işsizlik oranını hesaplamak için kullanılan hanehalkı anketi arasındaki fark olacaktır. Mayısta, İstihdam edilenlerin sayısı 339.000 artarken, hanehalkı anketi 331.000’lik bir düşüş gösterdi, neredeyse tamamen serbest meslekteki keskin düşüş nedeniyle.
Wall Street’te çoğu ekonomist, ADP raporunun muhtemelen mevsimsel faktörler nedeniyle aşırı değerlendiğini ve Cuma günü daha ılımlı kazançlar gördüğünü düşünüyor.
Örneğin Goldman Sachs, Haziran’da 250 bin ile uzlaşmadan daha iyi bir artış beklediğini söylerken, Citigroup daha mütevazı bir 170 bin ile bunun hala daha fazla oran artışıyla tutarlı olduğunu söylüyor.
Citigroup ekonomisti Veronica Clark müşterilere yazdığı bir notta, “Yüzde 2 fiyat enflasyonu ile tutarsız olan çok sıkı işgücü piyasası, Fed yetkililerini Temmuz ve Eylül aylarında oranları yeniden artırmaya sevk etmelidir.” dedi.
Perşembe günü yayınlanan bir başka rapor, işgücü piyasasının en azından bir miktar rahatlayabileceğini öne sürdü. Çalışma Bakanlığı, açık işlerin Mayıs ayında neredeyse yarım milyon düştüğünü ve muhtemelen bir miktar rahatlama olduğunu söyledi.
Lightcast’in baş ekonomisti Rachel Sederberg, “Bu harika bir haber değil ama iyi bir haber” dedi. “İstediğimiz rakamlardaki yavaş düşüş buydu – görmek güven verici.”
