Benzin istasyonu tabelaları, 6 Ağustos 2023’te Bethesda, Maryland’de fiyatları gösteriyor.
Badem Ngan | AFP | Getty Resimleri
Perşembe günkü TÜFE raporu, muhtemelen fiyat artışlarının hızının yavaşladığını gösterecek, ancak bu, Federal Rezerv’i enflasyon mücadelesinden geri adım atmaya sevk edecek kadar değil.
Dow Jones tarafından ölçülen Wall Street konsensüsü doğruysa, yakından izlenen Temmuz ayı TÜFE aylık %0,2 ve 12 aylık sadece %3,3’lük bir artış gösterecek.
İkinci rakam, TÜFE’nin bir yıl önce kaydettiği %8,5’lik yıllık orana kıyasla sönük kalıyor ve 40 yılı aşkın süredir en yüksek seviyesinin hemen altında. Gıda ve enerji hariç, aylık tahmin de %0,2, ancak 12 aylık oran %4,8 olarak tahmin ediliyor.
Bunların hepsi en azından biraz iyi haber gibi geliyorsa, öyle. Birden fazla veri noktası, enflasyonist baskıların 2022 seviyelerinden önemli ölçüde hafiflediğini gösteriyor.
Ancak tarih, enflasyonun inatçı olduğunu ve toparlanıp sağlamlaştığında beklenenden daha uzun sürebileceğini göstermiştir. Ve Covid pandemisinin ilk günlerinde Nisan 2020’deki dip seviyesinden bu yana TÜFE’deki yaklaşık %19’luk artışın kanıtladığı gibi, mevcut tur tüketiciler üzerinde hala bir etkiye sahip.
Moody’s Analytics baş ekonomisti Mark Zandi, “Enflasyonun doğru yönde ilerlediğinden emin olabiliriz” dedi. “Ama kendimize fazla güvenmemiz gerektiğini düşünmüyorum.”
Zandi, TÜFE tahmini konusundaki fikir birliğine katılıyor ve enflasyonun düşmesini ve hatta 2024’te bu zamanlarda Federal Rezerv’in yıllık %2 hedefine ulaşmasını bekliyor.
Örneğin, enflasyon endeksi ağırlığının yaklaşık üçte birini oluşturan konutla ilgili maliyetler düşüyor. Ücret artışının yavaşladığına dair işaretler de var. bu istihdam maliyeti endeksi2002 veri setine göre, enflasyonun önemli bir Fed göstergesi, 2022’nin aynı dönemi için tüm zamanların en yüksek seviyesi olan %5,7’den ikinci çeyrekte %4,6 arttı.
Ancak Zandi tehlike işaretleri de görüyor: Örneğin, Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından kullanılan istatistiksel bir ayarlamanın süresi dolduktan sonra sağlık sigortası maliyetlerinin artması bekleniyor. Bu ayarlama, TÜFE’nin sağlık sigortası bileşeninin geçtiğimiz yıl içinde %24,9’luk bir düşüş kaydetmesine neden oldu ve şimdi bunun tersine dönmesi bekleniyor.
Ayrıca, ABD ham petrolünün maliyeti Temmuz ayında yaklaşık %16 arttığından, gaz fiyatları bu yaz keskin bir şekilde arttı.
Bir galon normal kurşunsuz benzinin fiyatı, Temmuz ayının aynı dönemine göre %8’den fazla veya yaklaşık 30 sentlik bir artışla ulusal çapta 3,82 dolara mal oluyor. AAA’ya göre.
petrol fiyatı yükselir
Yine de Zandi, en azından son trendlerin Federal Rezerv’i faiz oranlarını yükseltmeyi durdurmaya ikna etmesi gerektiğine inanıyor.
“Enflasyon senaryoya bağlı kalırsa, bu ikna etmek için yeterlidir.” [rate-setting Federal Open Market Committee] Genel olarak, en azından faiz oranlarını daha fazla yükseltmek mümkün değil” dedi. “Ancak, faiz indirimi çıtası yüksek, çünkü enflasyon ucuz değil ve hala hedefin üzerinde.” Faizleri düşürmeye başlamadan önce enflasyonun tekrar hedefe döndüğünden kesinlikle emin olana kadar bekleyecekler.”
Henüz “görev tamamlandı” yok.
Artık servet yönetimi devi Pimco’nun küresel ekonomi danışmanı olan Clarida, eski meslektaşlarının enflasyonla mücadeleye devam ettikleri mesajını göndermeleri gerektiğini söyledi.
“Seçeneklerini açık tutmak isteyecekler. Özellikle, görevlerinin tamamlandığını çok erken ilan etmek istemiyorlar” dedi. “Ama sağır da olmamalılar. Verilerin geliştiğini kabul etmelisiniz.”
Makro düzeyde, Fed’in faiz artırımları asgari düzeyde zarar veriyor gibi görünüyor. 2022’nin ilk iki çeyreğinde küçülen GSYİH, o zamandan beri negatif olmadı ve üçüncü çeyrekte yıllık %4,1’lik bir büyüme oranı kaydetti. Atlanta Fed’e göre.
Bununla birlikte, Amerikalılar ekonominin durumundan büyük ölçüde memnun değiller ve Temmuz ayında yapılan en son CNBC All-America Ekonomik Anketinde sadece %39 gibi zayıf bir onay oranıyla Başkan Joe Biden’ı havaya uçurdular.
Bunun nedeni, daha yüksek enflasyon ve faiz oranı artışlarından kaynaklanan hasarın, küçük işletmeler ve hanehalkı borcu gibi mikroekonomide genellikle daha fazla hissedilmesidir.
Patrick Reilly, “Pek çok kişi, küçük bir işletme kurmak için hem kredi kartına hem de konut rehni kredilerine güveniyor ve kredi kartı faiz oranları aslında federal fonlardan biraz daha hızlı arttı” dedi. – küçük işletme kredileri için küresel bir kredi derecelendirme platformu olan Uplinq’in kurucusu. “Bankalar da kredi kriterlerini sıkılaştırdı.”
Reilly, oran artışlarının ve küçük işletme temerrüt oranlarının genellikle aynı anda yükseldiğini ve bunun da uzun sürebilecek bir kredi sıkışıklığına yol açabileceğini söyledi.
“Fed’in küçük şirketleri iflas ettirdiği noktadayız” dedi. “Küçük işletmeleri kontrol altına aldığınızda, ‘Büyüyecek ve bir şeye dönüşecek olan tüm bu harika fikirler, daha azıyla yetineceğiz’ diyorsunuz. Ve bu adil bir oyun alanı değil, değil mi?”
Olumlu tarafı, eğer veriler doğru kalırsa, Fed en azından parasal frenlerden ayağını kaldırabilir. New York Bölge Başkanları John Williams ve Philadelphia’dan Patrick Harker bu hafta faiz artışlarına son vermeyi düşündüklerini söylediler.
sayıları analiz etme
Fed’in gerçekten çıkıp çıkmadığı, TÜFE okuması gibi veri noktalarına bağlı olacaktır.
Sonuç olarak, Perşembe günkü raporun ve enflasyon tablosunun dökümü, manşetlerin söylediklerinden çok ayrıntılarla ilgili olabilir.
Barınma ve sağlık hizmetleri ile enerji ve gıda bileşenleri her zaman olduğu gibi yakından izlenecektir. Temel hizmetler gibi alanlardaki trendler ve ev aletleri gibi daha farklılaştırılmış alanlar da dikkat çekecek.
Örneğin Bank of America, gerçek zamanlı verilerin, perakendecilerin tüm kategorilerde büyük ev aletleri fiyatlarını düşürdüğünü gösterdiğini buldu. Bankanın bu kategori için tahmini fiyatları bu yıl şu ana kadar %5 düştü ve muhtemelen enflasyonda daha geniş bir ılımlılık eğilimine işaret ediyor.
Ancak piyasalar hala biraz gergin.
olarak bilinen tahvil piyasasındaki enflasyon fiyatlandırmasının bir ölçüsüdür. ileri bir rotaMayıs ayında %4’ün altına düştükten sonra yıllık orana %4,83’e işaret ediyor.
İşletmeler ve tüketiciler için bu sorunlu olabilir. Kredi kartı borcu ikinci çeyrekte ilk kez 1 trilyon doları aştı ve Uplinq’ten Reilly, faiz oranları yüksek kalmaya devam ettikçe küçük işletme borcundaki temerrüt oranlarının artmasını beklediğini söyledi.
“Büyüyen temerrütlerle dolu bir boru hattımız var. Tüm eğilimler azalma göstermiyor” dedi. “Yani bu, iyileşmeden önce biraz daha kötüye gidecek bir şey.”
