Elmaslar neden çekiciliğini kaybediyor?

Bu hikayeyi dinleyin.
Daha fazla ses ve podcast’in keyfini çıkarın iOS Veya Android.

Tarayıcınız öğeyi desteklemiyor

To itiraz ediyor Bir pırlantanın parmağa takılacak bir yüzük veya bir kolyeye takılabilmesi onun parlaklığına bağlıdır. Kesin değeri, taşın kesim kalitesine, rengine, boyutuna (“karat” da denir) ve herhangi bir kusur içerip içermediğine göre belirlenir. Kaya ne kadar hafif, daha ağır, renksizliğe daha yakın ve daha mükemmel kesilirse o kadar iyidir.

Bir pırlantanın yatırımcı açısından çekiciliği, göze hoş gelmesinin yanı sıra, tarihsel olarak tutarlı bir yatırım getirisi sağlamasıdır. Piyasanın şeffaflığı ve mevcut değerli taşların çeşitliliği göz önüne alındığında, uzun vadeli fiyat verileri nadirdir. Ancak Tilburg Üniversitesi’nden Luc Renneboog’un 2015 yılında yayınlanan bir makalesi, her yıl binlerce müzayedeyi analiz etti ve 1999 ile 2012 arasındaki ortalama getirinin, hisse senedi ve gayrimenkul getirisine rakip olduğunu buldu. Elmas sahipleri yılda yaklaşık %8 kazanıyordu.

Ancak bu istikrarlı getiriler son zamanlarda yerini muazzam bir oynaklığa bıraktı. Elmas tedarikini uzun süredir tekeline alan bir konsorsiyum olan De Beers, iki ila dört karatlık ham taşların (bir ila iki karatlık nişan yüzüğü haline getirilebildikleri için popüler bir kategori) fiyatını yüzde 40 oranında düşürdü. . Bir haber servisi olan Bloomberg’e göre. 13 Eylül’de şirket, talebi artırmak amacıyla ikonik “Bir Elmas Sonsuza Kadardır” reklam kampanyasını yeniden başlatacağını duyurdu.

Geçmişte istikrarlı getiriler kısmen sürekli talepten kaynaklanıyordu. Bir başka nadir ve değerli emtia olan altına yatırım yapmak gibi, elmas tutmanın mantığı da ekonomik belirsizlik zamanlarında daha güçlü olma eğilimindedir. Aynı zamanda, elmaslar öncelikle mücevherlerde kullanılıyor, bu da fiyatların iyi zamanlarda da iyi durumda olduğu anlamına geliyor.

Ancak en önemli faktör tekel arzıydı. Bir asırdan fazla bir süre boyunca De Beers değerli taş üretimine hakim olmayı başardı. Bay Renneboog’un da belirttiği gibi, bu pazar yapısı istikrarlı fiyat artışlarını iki şekilde kolaylaştırdı. İlk olarak, De Beers malzemeleri stoklayarak kıtlığı yarattı. İkincisi, şirket spekülasyonları ve bunun neden olduğu oynaklığı sınırladı. Her ne kadar De Beers 1980’lerde dünya elmas arzının yaklaşık %80’ini kontrol etse de, o zamandan bu yana bu pay, aralarında Rus rakibi Alrosa’nın da bulunduğu rakipler tarafından tüketildi. Şirket şu anda arzının yalnızca üçte birini üretiyor.

Laboratuvar tarafında ise bir sorun daha ortaya çıkıyor. Yerden taş kazmak yerine karbona basınç uygulayarak yapılan ve çıplak gözle aynı görünen yapay değerli taşlar üretiyorlar. Bu tür taşlar 1980’lerden beri mevcuttu, ancak 2018’de bile pazarın sadece birkaç yüzde puanı uzakta küçük bir kısmını temsil ediyorlardı. İlerleyen yıllarda pazara daha fazla sentetik takı girdi ve pazar payı yaklaşık onda bire ulaştı.

De Beers istemeden bu geçişi hızlandırmış olabilir. Şirket, sentetik elmasları 2018 yılında çok düşük fiyatlarla satmaya başladı; bu dönemde bu taşlar, maden taşlarının fiyatının yaklaşık %80’ine mal oldu. Amaç, sentetik taşların çekiciliğini azaltmak için iki tür değerli taşı birbirinden ayırmaktı. New York merkezli bir nişan yüzüğü tedarikçisi olan Clear Cut, aynı noktaya değinmek için gerilla pazarlama taktiklerini benimsedi. Değeri 10.000 $ veya daha fazla olan bir yüzük satın alan müşterilere, şüpheli yerleri ziyaret ederken “seyahat yüzüğü” olarak kullanılabilecek, laboratuvarda yetiştirilen ücretsiz bir alternatif sunuyor. Laboratuarda yetiştirilen taşların çoğu artık benzer maden taşlarının fiyatının yalnızca %20-30’una mal oluyor.

De Beers, sentetik değerli taşların arzı hızlandıkça, iki taş türü arasındaki fiyat farkının genişlemeye devam edeceğini ve bu durumun, yeni girenleri nişanlar için çekici olmaktan çıkaracağını söylüyor. Eğer son zamanlardaki fiyat hareketleri göz önünde bulundurulursa, bu taktiğin geri tepmesi muhtemel görünüyor: Sonuçta madencilik fiyatları laboratuvar ürünleri fiyatlarının ardından düşüyor.

Elbette bu tamamen pazardaki yapısal bir değişimin sonucu olmayabilir. Amerikalı çiftler nişanlanmadan önce yaklaşık üç yıl flört ediyor ve covid-19 sayesinde 2020’de çok az kişi potansiyel kocalarla veya eşlerle tanışıyordu. Bu yıl muhtemelen alışılmadık derecede az sayıda insan nişanlanacak.

Ancak bu, çok güçlü bir elmas kartelinin arzı azaltarak düzeltebileceği türden bir dalgalanma. Öte yandan fiyatların düşmesi pazar gücünün azaldığının açık bir göstergesidir. Bu soruyu sormak veya yeni bir biblo almak isteyenler için iyi bir haber. Değerli taşlara yatırım yapmayı düşünenler için daha az çekici.

Finansal piyasalar köşe yazarımız Buttonwood’dan daha fazlasını okuyun:
Mortgage’ınızı Sonsuza Kadar Düzeltmeli misiniz? (7 Eylül)
Yüksek tahvil getirileri ABD’nin finansal istikrarını tehlikeye atıyor (29 Ağustos)
Yatırımcılar neden sakin borsalara bahis oynuyor? (17 Ağustos)

Ayrıca: Buttonwood Sütunu adını nasıl aldı?

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir