Bitcoin Spot ETF gecikmesi, New York’un önde gelen kurumsal düzenleme avukatı ve Hofstra Hukuk Fakültesi’nde özel hukuk profesörünün, kriptoya yönelik tutumuyla “Gary Gensler bana biraz Putin’i hatırlatıyor” demesine yol açtı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Gary Gensler, kripto topluluğuyla düzenli olarak düzenli rehberlik sağlamak yerine uygulama kaslarını tek taraflı olarak esneten zorba bir düzenleyici olmakla suçlanıyor.

Felix Shipkevich, New York merkezli bir hukuk firmasının kurucusu ve müdürü Shipkevich PLLCCryptonews’e yaptığı özel yorumda, Columbia Bölgesi Temyiz Mahkemesi hakimlerinin Grayscale v. SEC davasındaki kararının kripto için şimdiye kadarki en büyük yasal zafer olduğuna inandığını söyledi.

Shipkevich, yargıçların kullandığı dilin o kadar güçlü olduğunu ve SEC’in temyize gitme ihtimalinin düşük olduğunu söylüyor. Artık SEC’in Bitcoin spot ETF ürünlerinin piyasaya sürülmesine izin vermesinin çok daha muhtemel olduğunu düşünüyor ancak tartışmalı bir şekilde başlangıçta muhtemelen yalnızca BlackRock ve Fidelity uygulamalarının piyasaya sürülmesine izin verecek.

Bu arada Perşembe günü, bekleyen yedi SEC başvurusunun 45 gün daha erteleneceği haberinin yayınlanması, gözlemcileri şaşırtan bir anormalliği ortaya çıkardı.

Tüm geç bildirimler şu adreste yayınlandı: SEC web sitesinin Ulusal Menkul Kıymetler Borsası bölümüancak henüz açıklanamayan nedenlerden dolayı gecikme BlackRock’un iShares Bitcoin Trust’ı için inceleme diğer incelemelerden ayrı olarak ve sitenin farklı bir bölümünde yayınlandı.

SEC’den Gary Gensler’e büyük darbe: “Kripto endüstrisi lehine şimdiye kadar alınan en önemli karar”

Üç yargıç, SEC’in Grayscale’e karşı davranışını, açık uçlu tröst Grayscale Bitcoin Trust’ı, yatırımcıların varlıklarını geri alabileceği açık uçlu bir ETF’ye dönüştürme talebini reddederken “keyfi” ve “kaprisli” davrandığını açıkladı. “.

“Bu dava SEC’e ve Gary Gensler’e bir darbedir. Profesyonel görüşüme göre size şunu söyleyebilirim ki bu, kripto endüstrisinin lehine tartışmasız en önemli karardır.

“Keyfi ve kaprisli; bunlar bence çok güçlü sözler. Temyiz mahkemeleri genellikle bu tür sözcükleri kullanmaz.

“Dürüst olmak gerekirse SEC bu karara itiraz ederse şaşırırdım.

“Bu karar nasıl yazıldıysa, hukuka uygun şekilde itirazda bulunulacaktı. Ve buradaki dilekçe sahibi Grayscale dedi ki, bakın, kanunen, ürünler ne olursa olsun, farklı başvuru sahipleri arasında adil olması gereken bir süreç var.

“Ve eğer reddediyorsanız, bir sebep sunmanız gerekiyor. Ve burada başvuru reddinde belirtilen gerekçenin hiçbir anlamı yok çünkü yasaya göre aynı ürün CME döneminde sözleşmeler için kabul ediliyordu. .

“SEC iki Bitcoin vadeli işlem fonunu kabul etti, peki burada farklı olan ne? SEC’in hangi temelde itiraz edebileceğini anlamıyorum.”

Aslında Gensler’in mizacı ve çalışma tarzı, CFTC Başkanı olarak görev süresinin de gösterdiği gibi, bu da BlackRock Spot Bitcoin ETF’nin bir varlık olabileceği anlamına geliyor.

Eğer yakın zamanda JPMorgan müşteri notu Her iki durumda da Bitcoin spot ETF’sinin onaylanması neredeyse kaçınılmazdır.

“Eğer ben Gary Gensler’sem, Grayscale’e koşup, merhaba arkadaşlar, biliyor musunuz? Kötü bir başlangıç ​​yaptık. Bir kez daha oturup bu son ETP’yi onaylamanıza nasıl yardımcı olabileceğimizi görelim. Çünkü bu utanç verici olurdu, değil mi? Mahkemelerin keyfi, kaprisli gibi sözcükler kullanarak çok güçlü bir hassasiyet göstermeleri üzerine kesinlikle bir özür beklemiyorum.

Shipkevich ne demek istediğinin bir örneğini veriyor.

“Eğer bir havayolu yolcusuysanız ve bir hakime gidip British Airways tarafından kötü muameleye maruz kaldığımı söylerseniz, Londra’dan JFK’ye uçmak için uçağa girmemi engellediler ve hakim davanıza bakar ve şöyle der: , “Biliyor musun, bir davan mı var? Bu uçağa binmeyi reddetme kararı keyfi ve kaprisliydi. British Airways’in hemen bir özür yayınlayacağını ve muhtemelen ardından dünyayı dolaşmanıza izin verecek birkaç kuponun geleceğini garanti ederim.

Shipkevich şöyle devam ediyor: “Bunu SEC’den alamazsınız; onlar böyle çalışmıyor. Gary Gensler bana biraz Putin’i hatırlatıyor: Ona karşı çıkarsan unutmaz…”

Peki Gensler’in bir sonraki adımı ne olacak?

Gensler’in artık BlackRock ve Fidelity Bitcoin Spot ETF’lerine yeşil ışık yakması daha muhtemel

“Gary Gansler’in egosu biraz paramparça oldu. Peki bundan sonra ne olacak? Önümüzdeki 45 günlük sürenin ardından tüm bu istekleri işleme koymaya başlayabilir. Ama Gary Gensler’ı düşündüğümde bunu yapacağını sanmıyorum. Daha muhtemel olan şey, ilk taleplerin geleneksel bankalara yapılmasına izin vermesidir.

Ancak Wall Street devleri ile SEC gibi devlet kurumları arasındaki sözde sıcak ilişkinin bu şekilde doğrulanması bir sorun yaratmaz mı? Tartışmalı olur mu: Grayscale’i geçip doğrudan BlackRock’a mı gitmek?

Shipkevich, geçmiş formu göz önüne alındığında Gensler’in bu algı konusunda hiç endişelenmeyeceğine inanıyor.

“CFTC’nin başkanı olarak görevi sırasında, CFTC’nin büyük şirketler lehine mantıksız bir şekilde uyarlanmış olan Dodd Frank sonrası yasa ve yönetmeliklerinin bir kısmıyla birçok küçük ve orta ölçekli finans kuruluşunu zaten yok etti. Dodd-Frank [framework of legislation enacted in 2010 to toughen bank regulation and consumer protections]Benim düşünceme göre, 2008 mali kriziyle hiçbir ilgisi olmayan bankalar ve kredi birlikleri gibi on binlerce küçük ve orta ölçekli finans kurumu yok edildi.

“Ve bunu yaparken, en büyük bankaları daha da büyütürken, küçük ve orta ölçekli bankalar, büyük bankaların karşılaması daha kolay olan makul olmayan külfetli uyumluluk gerekliliklerini karşılayamaz hale geldi.”

“Goldman Sachs’ın ve diğer büyük bankaların büyümesinden en çok sorumlu olduğunu düşündüğüm kişi o. Büyük Mali Krizden sonra tüm büyük bankaların yeterli sermayesi vardı ama yine de hükümetten çok para alıyorlardı. Sonuç, genel pazar paylarında bir artış oldu; ödüllendirildiler. Ancak Amerika Birleşik Devletleri’ndeki gibi küçük bankalara ve kredi birliklerine bakarsanız, bunların ezildiğini görürsünüz.

“Küçük bankalar ve kredi birlikleri küçüldü çünkü gülünç derecede külfetli ve mantıksız düzenleme ve uyumluluk gerekliliklerini karşılayamadılar.

“Sonra SEC’e gitti. Ve SEC’deki ana hedefine bakarsanız, neredeyse bu tür bir tutumun aynısını bu kez kripto piyasasına karşı yapmak olduğunu görürsünüz.

Bununla birlikte Shipkevich, kriptonun dolandırıcıları cezbeden tamamen spekülatif bir varlık olduğuna inandığından kriptoyla ilgili çok ihtiyaç duyulan düzenlemeyi destekliyor.

“Fakat dikkatli olun, düzenlemenin gerekli olduğu konusunda hemfikirim ve nedenini anlıyorum. Çünkü çok fazla hile ve saçmalık var.

“Fakat Grayscale’in dolaşımdaki milyarlarca dolar değerindeki tüm bitcoinlerin %4’üne sahip olduğuna inanıyorum. Bu, birkaç yıldır faaliyet gösteren iyi sermayeli bir şirkettir.

“Tamam, belki bir asırdır ortalıkta değiller ama on yılı aşkın bir süredir ortalıktalar. Grayscale’in önemli bir sorunu olduğunu duymadım.

Her şeyden önce güvenlik, BlackRock ve Fidelity gibi büyük bankaları tercih etmek anlamına gelir

Shipkevich, BlackRock ve Fidelity’nin SEC için güvenli bahisler olduğunu düşünüyor ve bir şeyler ters giderse “Biz size söylemiştik” diyebilirler.

Shipkevich, “Kişisel görüşüme göre bu karar BlackRock ve Fidelity’nin önünü açtı” diye tekrarlıyor.

“İkisinin de uzun süredir başvuruları var. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna gidersem ve on yıllardır, hatta bazen yüzyıllardır var olan geleneksel bir banka veya kurumsal banka olmayan birini onaylarsam ve bu ilk lisansı birkaç yıldır ortalıkta olan birine verirsem Yıllar boyunca, itibarımın güvenliğinin güvencesi olmadan potansiyel olarak bunu yapabilirdim.

“Yani yine benim görüşüme göre, Grayscale ve SEC mahkemesi kararı BlackRock ve Fidelity’nin onay sürecini hızlandırıyor çünkü bu en güvenli yol.” O halde kimse başvurulara “keyfi” ya da “kaprisli” davrandıklarını söyleyemezdi.”

Shipkevich, bunun çoğu uygulamanın ilerlemesine izin veremeyecekleri anlamına gelmediğini söylüyor.

“Burada sadece biraz üç boyutlu satranç oynuyorum ama SEC şöyle diyebilir: ‘Ah, şimdi birçok uygulamayı lisanslayacağız ve sonra ilk önce kimin yanlış anladığını göreceğiz.’ Ve sonra bize en iyi yaptığımız şeyi yapma fırsatını veriyor, yani uygulama tedbirlerimizi gevşetiyoruz.

Kripto piyasası, Grayscale’in galibiyetinin ardından elde ettiği tüm kazanımları geri çekmiş olsa da piyasa katılımcılarının durumu yanlış yorumlamamaya dikkat etmeleri gerekiyor.

Bitcoin Spot ETF’nin onaylanması yakın olmayabilir ancak kaçınılmaz olabilir.

Felix Shipkevich, Shipkevich PLLC’nin kurucusu ve müdürüdür. Aynı zamanda mezun olduğu okul olan Hofstra Üniversitesi Maurice A. Deane Hukuk Fakültesi’nde özel hukuk profesörüdür. Şu anda kripto para birimi ticareti ve politikasının yanı sıra kurumsal finans hukuku üzerine de popüler dersler veriyor.

Bir sonraki hukuk ders kitabının başlığı: Dijital Paralar ve Kripto Paralar Kanunu ve Yönetmeliği