So bir Son zamanlarda genç bir hemşire bir tıp kliniğinde kan alırken, köşe yazarınız Amerikan iş piyasasının esnekliğine yöneldi. Tam olarak ne kadar süredir bu pozisyondaydı? Biraz şok edici cevap: Bu onun ilk ayıydı. Kirpik teknisyenliğinden kan alma uzmanına geçmek için altı haftalık eğitimin yeterli olduğunu, bunun da daha yüksek ücret ve daha iyi çalışma saatleri sunduğunu söyledi.

İşçilerin daha iyi işler için eski işlerini bırakması, Kovid sonrası ABD ekonomisinin bir özelliğidir. Geçen yılın başında Amerikalıların yaklaşık yüzde 3’ü belirli bir ayda işini bıraktı; bu son yirmi yılın en yüksek rakamıydı. Temmuz ayından bu yana bu rakam %2,3’e düşerek salgın öncesi seviyesine geri döndü. Bu düşüş, işgücü piyasasının giderek normalleştiğine işaret ediyor. Sistem, görünüşte sonsuz bir işgücü sıkıntısı çeken aşırı katı durumdan, orta derecede katı bir yapıya geçti.

Ultra kısıtlayıcı dönemde analistler ve yatırımcılar tek bir grafiğe çok dikkat ettiler. Adını 20. yüzyılın ortalarında İngiliz ekonomist olan William Beveridge’den alan Beveridge eğrisi, işsizlik ile açık iş imkanları arasındaki bağlantıyı göstermektedir. Bu ters bir ilişkidir: İşsizlik azaldıkça boş pozisyonlar artar. Mantık basittir. Neredeyse tüm potansiyel çalışanların işi varken, şirketler yeni personel bulmakta ve daha fazla boş pozisyona sahip olmakta zorlanıyor.

Beveridge eğrisini büyüleyici ama aynı zamanda sinir bozucu yapan şey, hareket etmesidir. Açık işlerle işsizlik arasında sabit bir ilişki yoktur. Örneğin %6’lık bir işsizlik oranını ele alalım. Bu, 2000’li yılların başında ABD’deki işlerin yaklaşık %2,5’inin boş olduğu, ancak 2010’larda %3,5 ve 2021’de %6 olduğu gerçeğiyle tutarlıdır. Tipik olarak, belirli bir işsizlik oranı için açık işlerin düzeyi ne kadar yüksekse, İşgücü ne kadar az verimli olursa. Çünkü şirketlerin işçi bulmak için mücadele etmesi gerekiyor. Grafiksel açıdan verimsiz bir Beveridge eğrisi, başlangıç ​​noktasından uzağa, dışarıya doğru hareket eder.

İlginç olan bunun açıklamasıdır. Normalde Beveridge Eğrisi’nin konumu beceri uyumunun bir ölçüsü olarak kabul edilir. Çalışanlar işverenlerin aradığı becerilere sahip değilse boşluk oranı daha yüksek olacaktır. Ancak Kovid-19 krizi sırasında ve sonrasında sorun, beceri uyumsuzluğundan ziyade irade uyumsuzluğuydu. Pek çok insan hastalıktan korkuyordu ve bu nedenle çalışmaya daha az istekliydi. Aynı zamanda, hızlı toparlanmanın avantajlarından yararlanan birçok şirket, ek personel alımına istekliydi.

Sonuç oldukça verimsiz bir işgücü piyasasıydı. 2022’nin başında işsiz kişi başına iki iş teklifi alınıyordu, bu şimdiye kadar kaydedilen bir rekor. Böyle bir Beveridge eğrisi göz önüne alındığında, korkunç sonuç, Federal Rezerv enflasyonla mücadele ettikçe işsizliğin artacağıydı. Nedensel zincir şuydu: Enflasyonu kontrol etmek için Fed’in daha yavaş ücret artışı sağlaması gerekiyordu; ücretlerin yavaşlaması için boş pozisyonların azalması gerekiyordu; Son olarak, verimsiz bir işgücü piyasasında açık iş pozisyonlarındaki keskin düşüş, işsizlikte keskin bir artış anlamına geliyordu.

Ama şimdiki zamana geri döndüğünüzde bu korkular ortadan kalkar. İşsizlik önemli düzeyde olmasa da boş pozisyonlar azaldı. Artık işsiz başına 1,5 iş teklifi var. Başka bir deyişle işgücü piyasası daha verimli görünüyor. Beveridge Eğrisi içeriye doğru hareket ederek salgın öncesi konumuna yakın bir yere geri döndü. Tipik açıklama, irade uyumsuzluğunun hafiflediği yönünde: Amerikalılar iş piyasasına yeniden girerken, şirketler iş tekliflerini kaldırdı.

Herşeyi sorgula

En azından geleneksel hikaye bu. Ama bir saniyeliğine düşünün ve bu pek de doğru değil. Sonuçta Beveridge eğrisinin işgücü piyasasının durumunu temsil etmesi gerekiyor. Ancak, eğer eğrinin kendisi kayma eğilimindeyse, bu hikayenin de belirttiği gibi, kesinlikle pek bir faydası olamaz. Ayarlamalar eğri boyunca mı yapılıyor yoksa eğrinin kendisi yer değiştiriyor mu? Geriye dönüp bakıldığında, oldukça açık görünüyor. Şimdilik bu sadece bir hipotez.

Beveridge eğrisini oluşturmanın farklı ve daha iyi bir yolu var. Standart eğri, boş pozisyonları işsizlerin doldurduğunu ima eder. Sorun, köşe yazarınızın kan alma uzmanının da doğruladığı gibi, gerçekte boşlukların işsizler tarafından değil, genellikle iş değiştirenler tarafından doldurulmasıdır. Fed’in St. Louis şubesi tarafından yayınlanan bir çalışmada Paulina Restrepo-Echavarría ve Praew Grittayaphong, iş değiştirenleri açık işlerle ilişkilendiren revize edilmiş bir Beveridge eğrisi önererek bunu yansıttı.

Geleneksel ters eğri yerine bu eğrinin pozitif bir eğimi var: boş pozisyonlar arttıkça daha fazla işçi yeni işler için gemiden atlamayı düşünüyor. Aslında, 2015’ten bu yana boş olan işlerin yaklaşık beşte dördünün işsizler için değil, iş değiştirenler için olduğunu buldular. Gerçeğe olan sadakatinin yanı sıra eğrilerinin başka bir avantajı daha var: Genel olarak istikrarlı görünüyor. Pandemi, iş ilanlarındaki ve iş arayanlardaki keskin artış nedeniyle alışılmadık bir durumdu, ancak bu, yeni bir yere taşınma değil, revize edilmiş eğrinin bir tahminiydi. Çıkarılan sonuçlardan biri, nispeten yumuşak bir inişin artık daha makul görünmesidir. Ücret artışını soğutmak için açık iş pozisyonlarında bir düşüş hala gerekli olsa da, bu büyük ölçüde daha yüksek işsizlikten ziyade daha az iş değişikliği anlamına geliyor.

Belki öğrenilecek daha derin bir ders vardır. 2020’de Maryland Üniversitesi’nden Katharine Abraham ve meslektaşları, bu kez zaten istihdam edilmiş olan veya olmayan iş arayanları işgücüne dahil ederek Beveridge eğrisini iyileştirip iyileştiremeyeceklerini incelediler. Revize edilmiş eğrileri, St. Louis Fed ekonomistlerininki gibi, geleneksel eğriden daha istikrarlıdır. Bu istikrarın anlamı, ekonominin işçileri işlerle eşleştirme konusunda iyi bir iş çıkardığıdır.

Her iki taraftan politikacılar da dahil olmak üzere pek çok kişi, Amerika’nın beceri uyumsuzluğundan rahatsız olduğunu söylüyor. Ancak kanıtlar, işçilerin ücretlere yanıt verdiğini ve yatırım yapmak isteyen şirketlerin onları eğitebileceğini gösteriyor. Beceri eksikliği belki de büyümenin önündeki temel bir kısıtlamadan daha çok konuşulan bir konudur. Unutmayın: Amerika, kirpik teknisyenlerinin birkaç hafta içinde kan alma uzmanı haline gelebildiği bir ülkedir. ■

Ekonomiyle ilgili köşemiz Free Exchange’den daha fazlasını okuyun:
Devlet neden evliliği teşvik etmemeli? (28 Eylül)
Yenilenebilir enerjinin gizli maliyetleri var (21 Eylül)
Çin kayıp bir on yılla mı karşı karşıya? (10 Eylül)

Ekonomi, finans ve piyasalardaki en büyük haberlerin daha uzman analizi için, yalnızca abonelere özel haftalık bültenimiz Money Talks’a kaydolun.