İki aydan daha kısa bir süre önce patlak veren bir bankacılık krizi, şimdi ABD ekonomisine büyük bir darbe olmaktan çok, kendi yoluna sızacak ve bu yılın sonunda merakla beklenen bir durgunluk için potansiyel bir katalizör görevi görecek yavaş bir kanama gibi görünüyor.

Bankalar, mevduat hücumunun operasyonları üzerindeki etkisini rapor ettiklerinde, tablo karışıktır: daha büyük kurumlar bundan hoşlanır. JPMorgan Takibi Ve Amerika Bankası gibi daha küçük muadilleri çok daha az isabet alırken, Birinci Cumhuriyet çok daha zorlu bir mücadele ve hayatta kalma mücadelesi ile karşı karşıya.

Bu, Wall Street’e giden para boru hattının çoğunlukla canlı ve iyi durumda olduğu, Main Street’teki durumun ise çok daha akıcı olduğu anlamına geliyor.

“Küçük bankalar daha az borç verecek. TS Lombard ABD’li baş ekonomisti Steven Blitz, “Bu, Orta Amerika’da Main Street’te bir kredi isabeti” dedi. “Bu büyüme için olumsuz.”

Önümüzdeki günlerde ve aylarda veri akışı ne kadar olumsuz olacak.

Mevduat krizinin sektörü ne kadar sert vuracağının bir göstergesi olarak kabul edilen bölgesel bir borç veren First Republic, beklentileri aşan kazançlar açıkladı, ancak aksi takdirde sorunlu bir şirketi yansıtıyor.

İlk çeyrekte banka kazançları çoğunlukla iyi seyretti, ancak sektörün geleceği belirsiz. Hisseler baskı altında kaldı SPDR S&P Bankası ETF (KBE) Salı öğleden sonraki işlemlerde %3’ten fazla kaybetti.

Citigroup küresel ekonomisti Robert Sockin, müşterilere notta, “Bu haftanın sonuçları, endişe verici yeni bilgiler sağlamak yerine, banka stresinin Mart ayı sonuna kadar istikrara kavuştuğunu ve sınırlı sayıda bankayla sınırlı kaldığını doğruladı” dedi. “Bu, geçen ay stres su yüzüne çıktığında umulabilecek en iyi makro sonuç.”

Yakın gelecek için, bankacılık sorunlarına rağmen, ilk çeyrekte büyük ölçüde pozitif ekonomik büyüme bekleniyor.

Ticaret Departmanı yılın ilk üç ayı için ilk GSYİH büyümesi tahminini yayınladığında, Dow Jones tahmininin %2 artması bekleniyor. Atlanta Fed’in veri izleyicisi, %2,5’lik daha da iyi bir kazanç öngörüyor.

Ancak, bu büyümenin temelde birbiriyle ilişkili iki faktör nedeniyle sürmesi beklenmiyor: ABD Merkez Bankası’nın kasıtlı olarak ekonomiyi soğutmayı ve enflasyonu düşürmeyi amaçlayan faiz artışları ve küçük bankalara borç verme kısıtlamaları. First Republic, mevduatlarda %40’tan fazla düşüş yaşadığını bildirdi. Bu yıl 563 milyar dolarlık düşüş ABD bankaları arasında, bu da borç vermeyi zorlaştıracak.

Yine de Blitz ve meslektaşlarının çoğu, herhangi bir durgunluğun sığ ve kısa ömürlü olmasını bekliyor.

“Her şey bana bunu söyleyip duruyor. Arabaların ve gayrimenkulün öncülük etmediği bir durgunluk olabilir mi? Evet arayabilirsiniz. “Bu aynı zamanda hafif bir durgunluk. Her 40 yılda bir 2008-2009 durgunluğu yaşanıyor. Bu 10 yıllık bir olay değil.”

Aslında, en son durgunluk sadece iki yıl önce, Covid krizinin ilk günlerinde yaşandı. Gerileme, tarihsel olarak dik ve kısaydı ve ekonomi boyunca akmaya devam eden eşit derecede benzeri görülmemiş bir mali ve parasal teşvik dalgasıyla sonuçlandı.

Citigroup yaklaşık 1 trilyon dolarlık fazla tasarrufun hala mevcut olduğunu tahmin ederken, tüketici harcamaları bankacılık krizinin ortasında oldukça iyi durumda görünüyor. Ancak temerrüt oranları ve bakiyeler artıyor: Moody’s Salı günü, kredi kartı ücretlerinin 2022’nin dördüncü çeyreğine göre %0,57 artışla ilk çeyrekte %2,6 olduğunu, yıllıklandırılmış bakiyelerin ise %20,1 arttığını bildirdi.

Kişisel tasarruf oranları da düşerek 2021’deki %13,4’ten Şubat’ta %4,6’ya düştü.

Ancak Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın kapatıldığı dönemi kapsayan şimdiye kadarki en kapsamlı rapor, hasarın sınırlı olduğunu öne sürdü. Federal Rezerv Dergisi “Bej Kitap” bildirin. 19 Nisan’da yayınlanan rapor, yalnızca borç verme ve kredi talebinin “genel olarak düştüğünü” ve standartların “yükselen belirsizlik ve likidite endişeleri nedeniyle” sıkılaştırıldığını belirtti.

Moody’s Analytics baş ekonomisti Mark Zandi, “Krizin etkisi birkaç hafta önce beklediğimden daha az şiddetli görünüyor” dedi. Fed raporu “beklediğimden çok daha az hararetliydi. [The banking situation] Bu bir karşı rüzgar, ancak bir kasırga rüzgarı değil, sadece bir tür baş belası.”