Enflasyonun Federal Rezerv’in hedefinin oldukça üzerinde olmasına rağmen, piyasalar Çarşamba günü merkez bankasının Eylül ayı gibi erken bir tarihte faiz oranlarını indireceğinden daha emindi.

Yıllık TÜFE enflasyonu Nisan ayında %4,9’a düşerek iki yılın en düşük seviyesine geriledi, ancak yine de Fed’in %2’lik hedefinin iki katından fazla.

ilgili yatırım haberleri

Yine de, CME Group’a göre trader’ların Eylül ayında faiz indirimi olasılığını yaklaşık %80’e çekmesi yeterliydi. Fed izci Fed fonları vadeli işlem piyasasındaki fiyatların Aslında, Ekim Fed Fonları sözleşmesi, %4,84’lük bir politika faiz oranı anlamına geliyordu ve bu da mevcut %5,08’lik efektif oranın yaklaşık çeyrek puan altındaydı.

Bununla birlikte, Wall Street analistleri ve ekonomistleri arasında, faiz indirimi durumu belirsizliğini koruyor.

Comerica Bank baş ekonomisti Bill Adams, “İlk faiz indiriminin zamanlaması, hem enflasyonun ne kadar hızlı yavaşladığına hem de işgücü piyasasının ne kadar hızlı rahatladığına bağlı olacak” dedi. Daha zayıf istihdam ve enflasyonda daha fazla düşüş, “Fed’in düşüşle birlikte oranları düşürmeye başlamasına izin verecektir.”

Ancak, merkez bankacıları şimdilik zamları durdurabileceklerine karar verseler bile, faiz indiriminin önündeki engel yüksek görünüyor.

Etkili bir politika yapıcı ve faiz oranlarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin bir parçası olan New York Fed Başkanı John Williams, Salı günü yaptığı açıklamada, bu yıl herhangi bir parasal gevşeme beklemediğini ancak bunun ötesinde bir olasılığı açık bıraktığını söyledi.

New York Ekonomi Kulübü huzurunda yaptığı konuşmada, “Tahminim, enflasyonu gerçekten düşürdüğümüzden emin olmak için sıkılaştırma politikalarını bir süre daha tutmamız gerekecek,” dedi. “Temel tahminimde bu yıl faiz oranlarını düşürmek için bir neden göremiyorum.”

Yine de piyasalar, 2023’te Fed’in politika faizini %4,25 ila %4,5 hedef aralığına getirecek olan toplam 0,75 puanlık çoklu faiz indirimlerini fiyatlıyor. Merkez bankası geçen hafta faiz oranlarını çeyrek puan artırarak %5.0’a yükselterek %5.25’e yükselterek Mart 2022’den bu yana onuncu zam yaptı.

Politika yapıcılar, oranları yükseltmemeyi seçseler bile, önümüzdeki aylarda daha gevşek politika beklentilerini ezmeye devam edecekler.

“Onları gerçekten geri iten şey, piyasada yavaşlayacaklarına dair beklentimiz. Ancak, Pimco’nun eski CEO’su ve şu anda Cornell Üniversitesi’nde finansal makroekonomi alanında kıdemli bir araştırmacı olan Paul McCulley, Çarşamba günü CNBC’nin Sokakta Squawk programında, “Faiz oranlarının daha yüksek olacağı fikrini desteklemiyorlar” dedi.

McCulley, daha yüksek faiz oranlarını ve daha sıkı para politikasını desteklemek için bir piyasa terimi kullanarak, “Aslında olmak istediğimiz yerde olduğumuza dair net bir kanıt elde edene kadar kulağa oldukça şahin gelecekler,” dedi.

bu Nisan TÜFE raporu Enflasyon oranı, enflasyonun nereye gittiğine dair karışık sinyaller verdi ve gıda ve enerji maliyetleri hariç çekirdek okuma yıllık %5,5 ile nispeten sabit kaldı.

ek olarak bir ‘Yapışkan TÜFE’ için Atlanta Fed göstergesi Normalde fazla hareket etmeyen fiyatları ölçen metrik, Nisan ayında %6,5 ile yalnızca biraz daha düşüktü. Gıda ve enerji maliyetleri gibi daha değişken kalemleri ölçen esnek fiyatlı TÜFE, 0,3 puan artışla %1,9’a yükseldi.

PNC baş ekonomisti Kurt Rankin, TÜFE verilerine yanıt olarak, “Yıllık çekirdek enflasyonun Federal Rezerv’in %2 hedefinin oldukça üzerinde olması ve düşüş eğilimi göstermemesi çok önemli” dedi. “Fed politika retoriğinde herhangi bir değişiklik beklenmeden önce bu cephede kesintilere ihtiyaç duyulacak.”

TÜFE açıklaması öncesinde piyasalar, 13-14 Haziran FOMC toplantısında yaklaşık %20’lik bir oran artışı olasılığını fiyatladı. Seanstan sonra, bu olasılık sadece %8,5’e düştü.

Capital Economics’in baş ekonomist yardımcısı Andrew Hunter, “enflasyondaki önceki düşüş eğilimi geçici olarak durmuş olsa da” bu gerçekleşti.

Hunter, “Bunun Fed’i Haziran FOMC toplantısında faiz oranlarını yeniden artırmaya ikna edeceğini düşünmüyoruz, ancak bu, oranların düşündüğümüzden biraz daha uzun süre yüksek kalması riskinin olduğunu gösteriyor” dedi.