Cuma günü yayınlanan bir araştırma raporuna göre, Federal Rezerv’in faiz oranlarını önemli ölçüde artırmadan ve bir durgunluğu tetiklemeden enflasyonu düşürmesi pek olası değil.

Eski Fed Başkanı Frederic Mishkin, merkez bankasının enflasyonu düşürme çabalarının tarihini inceleyen beyaz kitabın yazarları arasında yer alıyor.

Mevcut birçok Fed yetkilisinin, yüksek fiyatlar ile mücadele ederken “yumuşak iniş” yapabilecekleri görüşüne rağmen, gazete bunun pek olası olmadığını söylüyor.

“Merkezi bir durum bulamıyoruz.[bank]ekonomistler Stephen Cecchetti, Michael Feroli, Peter Hooper ve Kermit Schoenholtz tarafından ortaklaşa kaleme alınan gazetede, “indüklenen dezenflasyon bir durgunluk olmadan gerçekleşti” diyor.

Rapor Cuma sabahı Chicago Üniversitesi Booth School of Business tarafından sunulan bir para politikası forumunda sunuldu.

Fed, yaklaşık 41 yılın en yüksek seviyesinde seyreden enflasyonu dizginlemek için bir dizi faiz artırımına gitti. Piyasalar, Fed sıkılaştırma politikalarının ekonomi üzerindeki etkisini değerlendirmek için ara vermeden önce genel olarak birkaç faiz artırımı daha bekliyor.

Bununla birlikte, makale muhtemelen gidilecek uzun bir yol olduğunu gösteriyor.

Araştırmacılar, “Temel modelimizin simülasyonları, Fed’in 2025’in sonuna kadar enflasyon hedefini tutturmak için önemli ölçüde daha fazla sıkılaştırmaya ihtiyaç duyacağını gösteriyor” dedi.

İstikrarlı enflasyon beklentileri varsaysak bile, analizimiz, enflasyonun 2025’in sonuna kadar hafif bir durgunluk olmadan %2 hedefine dönmesiyle birlikte, Fed’in yumuşak iniş yapma kabiliyetine dair şüphe uyandırıyor.”

Ancak gazete, enflasyon standardının %2’den yükseltilmesi fikrini reddediyor. Ayrıca araştırmacılar, merkez bankasının Eylül 2020’de kabul edilen yeni politika çerçevesinden vazgeçmesi gerektiğini söylüyor. Bu değişiklik, daha geniş bir istihdam toparlanması adına enflasyonun normalden daha yüksek seyretmesine izin veren bir “ortalama enflasyon hedefi” getirdi.

Araştırmacılar, Fed’in işsizlik keskin bir şekilde düştüğünde oranları artırmaya başladığı önleyici moduna geri dönmesi gerektiğini söylüyor.

Fed Başkanı Philip Jefferson, mevcut durumun önceki enflasyon dönemlerinden farklı olduğunu söyleyerek rapora bir yanıt verdi. Bu Fed’in bir anti-enflasyonist olarak seleflerinden bazılarına göre daha fazla güvenilirliğe sahip olduğunu kaydetti.

Jefferson, “1960’ların sonları ve 1970’lerin aksine, Federal Rezerv, bu güvenilirliği korumak ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinin ‘iyi bir şekilde sabitlenmiş’ doğasını korumak için enflasyon patlamasını derhal ve güçlü bir şekilde ele alıyor” dedi.