Bank of America’ya göre yaklaşmakta olan bir hükümet kapanması Federal Reserve’ün Kasım ayında faiz oranlarını artırmasını engelleyebilir, ancak düşündüğünüz nedenden dolayı değil.

Yatırım bankası, kapatmanın potansiyel olarak ekonomiyi yavaşlatıp faiz oranlarını yükseltmeyi yanlış bir hamle haline getireceğini, aynı zamanda uzun süren bir çıkmazın aynı zamanda merkez bankası politika yapıcılarının enflasyon verilerine sınırlı erişime sahip olacağı anlamına geleceğini belirtti. Bunun nedeni, Çalışma ve Ticaret Bakanlıkları gibi finansmanı olmayan kurumların fiyat eğilimlerine ilişkin önemli veri raporları üretememesidir.

Bank of America’dan ABD’li ekonomist Aditya Bhave, “Kapanma bir ay veya daha uzun sürerse, Fed, Eylül toplantısından bu yana ekonomik aktivite ve fiyat baskıları hakkında çok az şey öğrenerek Kasım toplantısında esasen kör uçmuş olacak” dedi. Bir not.

Bhave, bir aydan uzun sürerse uzun bir kapanmanın beklenmediğini söylerken, “Fed’in Kasım ayında beklemede kalması için ihtiyatlı bir hareket tarzı olacağına inanıyoruz.” Fed bunun yerine Aralık ayında faiz artırımı yapabilir mi? Bu yine bir sorun, ancak kasım ayındaki bir askıya almanın, enflasyon yeniden önemli ölçüde artmadığı sürece, faiz artırım döngüsünün sona erdiği anlamına gelme ihtimalinin daha yüksek olduğunu düşünüyoruz.”

Fed, enflasyonu ölçmek için ağırlıklı olarak işgücü ve ticaret raporlarına güveniyor.

Enflasyonun uzun vadeli gelişimi için bir referans noktası olarak özellikle özel tüketici harcamalarına yönelik ticari fiyat endeksi üzerinde odaklanılmaktadır. İşçi Partisi Tüketici Fiyat Endeksi kamuoyunda yaygın olarak kullanılan bir ölçümdür ve Fed’in hesaplamalarında da yer almaktadır.

Her ne kadar merkez bankası yetkililerinin kullandığı tek enflasyon göstergeleri bunlar olmasa da, eğer Kasım ayında mevcut olmasaydı faiz kararlarını karmaşık hale getirirdi.

Piyasalar kesinlikle Fed’in işinin bittiğini düşünüyor.

Fed fon vadeli işlemleri piyasasındaki fiyatlar, Kasım ayında nihai faiz artırımı olasılığının %30’dan az olduğunu gösteriyor CME Group’un FedWatch’ı ölçüm. Araç, merkez bankasının Haziran 2024’te faiz oranlarını düşürmeye başlayabileceğini öne sürüyor.

Ancak Bank of America, Fed’in faiz oranını %5,5 ila %5,75 hedef aralığına yükseltecek başka bir artışa razı olmasını bekliyor. Bhave, kapatmanın yalnızca birkaç hafta sürmesi halinde Fed’in veri toplamak ve muhtemelen yeniden faiz artırımına gitmek için yeterli zamana sahip olacağını ancak enflasyonun düşmeye devam etmesi halinde faiz artırımının kesin olmadığını söyledi.

Fed iki günlük toplantısını Çarşamba günü tamamlarken, piyasalar büyük ölçüde faiz oranlarının değişmeyeceğini bekliyor.

—CNBC’den Michael Bloom haberciliğe katkıda bulundu.

Düzeltme: Fed’in daha fazla artırması, temel faiz oranını %5,5 ila %5,75 hedef aralığına getirecektir. Önceki bir versiyonda aralık yanlış belirtilmişti.