SenYakın zamana kadar, yatırımda iki demir kanun vardı. Nobel ödüllü bir ekonomist olan Milton Friedman tarafından popüler hale getirilen bir tanesi, bir şirketin sorumluluğunun her şeyden önce hissedarlarına getiri sağlamak olduğunu varsaydı. Bir yatırım şirketi olan Vanguard’ın kurucusu Jack Bogle tarafından desteklenen ikincisi, varlık yönetim ücretlerinin mümkün olan en düşük seviyeye düşürülmesi gerektiğini savundu.

Çevre, sosyal ve yönetişimin artan önemi (esg) Friedman’ın hissedar önceliği doktrinini belki de ölümcül bir şekilde zayıflattı. küresel esg Fonlar, son yedi yılda iki katına çıkarak 7,7 milyar dolarlık varlığı yönetiyor. ABD patronları için bir tartışma forumu olan Business Roundtable bile 2019’da şirketlerin çeşitli müşterilerin, tüketicilerin ve toplulukların çıkarlarını hissedarlarla eşit bir zemine oturtması gerektiğini söyledi.

Ancak tüm devrimler gibi bu da bir tepki yarattı. anti-esg tepki büyüyor. Vivek Ramaswamy, “Woke, Inc.” kitabının yazarı ve Strive Asset Management’ın kurucu ortağı, 21 Şubat’ta Cumhuriyetçi cumhurbaşkanlığı adaylığı için adaylığını açıkladı. Siyasi emellerini sürdürmek için ayrıldığı şirket, borsa yatırım fonlarını teşvik ediyor (VE Fs) ve kurumsal yönetimin siyasallaşması olarak gördüğü şeye karşı çıkan vekaleten oylama hizmetleri.

Anti-esg mevzuat aynı zamanda ABD eyalet yasama meclislerine de sızıyor. Şubat ayında, Florida valisi Ron DeSantis, Cumhuriyetçilerin ön seçimlerinde de aday olması bekleniyor, kullanımını yasaklayan bir yasa önerdi. esg tüm hükümet yatırım kararlarında kriterler. Pek çok devlet dairesinin, birçoğunun yüz milyarlarca dolarlık varlığı olan kamu emeklilik fonları üzerinde oynadığı gözetim rolü göz önüne alındığında, bu tür mevzuatın emeklilik yönetimi endüstrisi varlıkları üzerinde büyük etkileri olabilir.

ile ilgili birçok sorun var esg hareket. varlıkların olup olmadığını belirleyin. esg-uyumluluk karmaşıktır ve önyargıya, ölçüm hatasına ve halkla ilişkilere eğilimlidir. Sağlıklı yaşam yatırımının savunucuları, paydaşlara odaklanmanın hissedarlar için de daha iyi olduğu konusunda ısrar ederek pastalarını yiyip bitirmek istiyorlar.

Ancak Friedman yasasını savunan anti-esg Kalabalık, yatırım kuralının diğer kısmı olan düşük ücretlerin önemi ile mücadele ediyor. Şimdilik karşı dur esg kalabalığa gitmekten çok daha pahalıdır. Bu özellikle anti-esg daha çok aşağılamayla ilgili yasalar esg– İşi yalnızca hissedar getirilerine öncelik vererek ve vergi mükelleflerinin maliyetlerini azaltarak teşvik edin.

Pennsylvania Üniversitesi’nden Daniel Garrett ve Chicago Federal Rezerv Bankası’ndan Ivan Ivanov tarafından yapılan bir araştırma, anti-esg konum. Anti-esg Tahvil alıcılarının sayısını azaltmak gibi talihsiz bir yan etkisi olan bu yasalar, ilk sekiz ayda ihraççıların faiz maliyetlerini 300 milyon dolar artırarak 500 milyon dolara çıkardı. Bu arada, Indiana karşıtıesg Tasarı, eyaletin mali gözlemcisinin, çok sayıda aktif yöneticiye başvurmayı önleyeceği ve özel sermaye sektöründe ve dolayısıyla özel piyasalardaki yatırımları sınırlayacağı için eyaletin kamu emeklilik fonunun yıllık getirilerini yüzde 1,2 puan azaltacağını önermesinin ardından sulandı.

Benzer şekilde, anti-esg etfs önemli ve avantajları sorgulanabilir. Strive’ın En Popülerleri VE F, delmek, ABD enerji endüstrisine odaklanır. Ancak fon, varlıklar için yıllık %0,4’lük bir ücret talep ederken, bu ücret %0,1’dir. xleen büyük düzenli enerji VE F, başka bir yatırım şirketi olan State Street Global Advisors tarafından oluşturuldu. Bu, bir alıcının bileşik getirilerinde büyük bir kayıp anlamına gelir. Ek olarak, her iki fonun ilk on varlığı aynıdır.

Strive’ın kurumsal yönetişimi değiştirmede ve getirileri artırmada elde ettiği herhangi bir başarı, diğer enerji fonlarının sahiplerine de fayda sağlayacaktır. Bu nedenle, yeniden uyanış karşıtı bir yatırımcıya düşük ücretli fonlara bağlı kalması ve yeniden uyanma karşıtı çabaların işe yarayıp yaramadığını görmek için beklemesi daha iyi tavsiye edilebilir.esg aktivistler her şeyi temsil eder. Bekleme uzun sürebilir: tam olarak ne kadar anti-esg kitlelerini en kararlı seyahat arkadaşlarının ötesine genişletin.

Hâlâ Friedman’ın doktrinine inanan inatçı bir yatırımcı için anti-esg hareket daha az pahalı hale gelseydi bariz bir çekiciliğe sahip olurdu. Ama şu anda tek bir mantıklı seçim var. Yatırımcılar ve vergi mükellefleri, kalabalığı takip ettiklerinde çok daha iyi durumdalar. Bu, onu uzaklaştırmak için büyük meblağlar ödemek yerine Woke, Inc. ile anlaşmak anlamına gelir.■

Finansal piyasalar köşe yazarımız Buttonwood hakkında daha fazla bilgi edinin:
Yükselen söylemlere rağmen Wall Street’in Çin ile ilgili çekinceleri var (23 Şubat)
Yatırımcılar ekonominin durgunluktan kaçınmasını bekliyor (15 Şubat)
Yükselen hisse senetleri kutsal yatırım kuralını baltalıyor (7 Şubat)

Ekonomi, finans ve piyasalardaki en büyük hikayelerin daha uzman analizi için, haftalık abonelere özel haber bültenimiz Money Talks’a kaydolun.