Euzun misk Federal Rezerv hayranı değil. Geçen yıl boyunca en az bir düzine kez, X’in (yakın zamana kadar Twitter olarak bilinen bir şirket) sahibi, faiz oranlarını yükselttiği için ABD merkez bankasına zorbalık yaptı. Örneğin geçen Aralık ayında yaptığı zamların “şimdiye kadarki en zarar verici” olarak kabul edilebileceğini tweetledi. Ancak Bay Musk’ın Fed’i küçümsemesi, Fed’in X’e karşı tutumuna yansımıyor. Aksine, merkez bankası araştırmacıları web sitesini daha çok beğeniyor ve onu ekonominin zorlayıcı bir barometresi olarak değerlendiriyor.
Bu, X’i belirli bir konuma yerleştirir. Bir işletme olarak değeri sorgulanabilir olmaya devam ediyor, bu nedenle Bay Musk, şirketin adı dahil (ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere) değişiklikler yaparak, onu yeniden yapmak için büyük çaba sarf etti. Ancak ekonomiye olan değeri tamamen farklı bir hikaye. Şirket, temel eğilimlerin ve piyasa duyarlılığının zamanında bir göstergesi olarak hizmet edebilir.
Facebook’tan Reddit’e kadar sosyal medya sitelerinden gelen ekonomik sinyallerin nasıl çözüleceğine dair geniş ve büyüyen bir literatür var. Yine de çevrimiçi bilgi ve yorum denizinde bile Bay Musk’ınki öne çıkıyor. Diğerleri onun hacmine ve frekansına yetişemez. 2013’te Twitter kullanıcıları bir saniyede 5.700’den fazla mesaj üretiyordu. 2016’da Instagram’ın en büyük kullanıcı tabanı yalnızca 1.000 kullanıcı oluşturdu. Son üç Fed makalesi, platformun ekonomik katkılarını araştırıyor.
Birincisi, piyasaların bir tahmincisi olarak. Tweetlerden derlenen duygu, hisse senedi fiyatlarında ve tahvil getirilerinde yakın vadeli hareketlerin habercisi olmak için oldukça iyi görünüyor. Bir makalede, Francisco Vazquez-Grande’nin de aralarında bulunduğu bir grup ekonomist, bir Twitter Finansal Duyarlılık Endeksi oluşturmak için 2007 ile Nisan 2023 arasında finansla ilgili 4,4 milyon tweet’i inceledi. Her tweet’in duygularını ölçmek için bir makine öğrenimi modeli kullandılar: Ay’a giden hisse senetleri hakkında bir mesaj olumlu olurdu; Bay Musk’ın Fed hakkındaki şakaları muhtemelen olumsuz olarak görülecektir.
Endeksin şirket tahvili marjlarıyla yakından ilişkili olduğunu söylüyorlar (kurumsal ve devlet tahvili getirileri arasındaki fark, genellikle yatırımcılar kötümser olduğunda genişler). Mesajlar, finansal hareketlerin basit bir gözleminden daha fazlasını, hatta onları önceden canlandırabilir. Borsa açılmadan önceki gecelik endeks, önümüzdeki günkü hisse senedi getirileriyle tutarlı. Clara Vega ve meslektaşları tarafından hazırlanan ayrı bir makale, web sitesi duyarlılığının Hazine getirilerini de yakından takip ettiğini ortaya koyuyor. Aslında, korelasyon, Fed’in kendi resmi iletişimlerinden alınan duyarlılık ölçütlerinden çok tweet’lerle daha güçlü.
Tweetlerin ikinci bir kullanımı ekonomik koşulların bir göstergesidir. Özellikle iş kayıplarına ilişkin yayınlar, işgücü piyasası hakkında zamanında bilgi veriyor gibi görünmektedir. Tomaz Cajner ve ortak yazarları, “kayıp iş” veya “pembe slip” gibi anahtar kelimeler içeren mesajları sindirmek için ayrı bir makine öğrenimi modeli oluşturuyor. İş kayıplarına ilişkin ölçümleri, 2015’ten 2023’e kadar olan istihdam düzeylerine ilişkin resmi verileri yansıtıyor. Bu korelasyon potansiyel olarak güçlü çünkü hükümet istatistiklerinin çoğu gecikmeli olarak görünürken, tweet’ler anında kullanıma sunuluyor. Örneğin Twitter’ın, 2020’de covid-19 salgınının zirvesinde istihdamdaki çöküşü tespit etmek için on günlük bir avantaj sağladığı bildiriliyor.
Fed belgeleri, tweet’lerin üçüncü bir kullanımını da görüyor: para politikasının bir tür göstergesi olarak. Vega ve meslektaşları, sosyal medya sitesinin, duyurulduğu gün para politikası kararlarını tahmin etmede tahvil getirilerindeki değişikliklerden daha iyi performans gösterdiğini keşfettiler. Twitter Duyarlılık Endeksi ise faiz artışları gibi daha sıkı politika şoklarını tahmin etmek için iyidir. Tweetler, bu hareketlerden hemen önce ekşime eğilimindedir. (Sitenin sinirlenmek için vakit kaybetmemesi normal kullanıcıları şaşırtmayacaktır.)
Kimse X’e nedensel güçler atfetmek üzere değil. Bunun yerine, sosyal medya gönderileri, halihazırda finans piyasalarını kateden daha geniş duyguları yansıtıyor. Yine de tweet bolluğu, zaman içinde geçerliliği kanıtlanırsa paha biçilmez olacak olan bu tür duyguları ölçmek için ek bir yol sağlar.
Fed’in ötesinde, bazı analistler başka potansiyel uygulamalar da buluyor. Katar’daki Carnegie Mellon Üniversitesi’nden Agustín Indaco, tek başına tweet hacminin ülkeler arasındaki farklılığın yaklaşık dörtte üçünü açıklayabileceğini hesaplıyor. GSYİH. Bu nedenle, gece ışıklarından alınan uydu görüntüleri gibi, tweet’ler de geç resmi istatistiklere çok fazla güvenmeden ekonomik sağlığı gözlemlemenin bir yolu olabilir. Bu ölçüm, yoğun sosyal medya gönderilerinin telekomünikasyon ve akıllı telefon kullanımının durumunun dolaylı bir göstergesi olacağı daha fakir ülkelerde daha iyi çalışabilir.
Noktayı işaretleyin
X ekonomik olarak bu kadar faydalıysa, neden daha kazançlı olmasın? Çeşitli makaleler, Twitter’ın karlılık mücadelesi ile sadece ekonomik bir araç olarak değil, aynı zamanda bilgi, fikir, şaka vb. Bay Musk, şirketi “ortak bir dijital meydan” olarak tanımladığında bir şeylerin peşindeydi. Ekonomik açıdan sorun, bir kasaba meydanının parklar ve içme suyu gibi kamusal mallar kategorisine girmesidir. Kamu malları özel mülkiyete ait olabilse de, tanım gereği insanlara sağladıkları tüm faydaların bedelini ödetmek zor olduğundan, bunlardan fayda sağlamanın herkesin bildiği gibi zordur.
Bay Musk, sitenin mavi çek doğrulaması için ayda 8 dolar ödeyen kullanıcılara ek ayrıcalıklar vererek X’in ekonomik denklemini değiştirmek için elinden geleni yapıyor. Öksüren kullanıcılardan gelen tweetler, diğer avantajların yanı sıra, web sitesindeki diğer kişilerin akışlarında daha sık görünerek artık ekstra tanıtım alıyor. Ancak bu bir uzlaşma sağlar. Ücretli tweet’ler, web sitesine abone olmayı tercih etmeyen kullanıcıların daha bilgili gönderilerini ortadan kaldırmaya başlayabilir. Zamanla, güvenilirliğin yerine ödemeye öncelik veren bir web sitesi, halka açık bir meydan olarak ve dolayısıyla ekonomik bir gösterge olarak daha az performans gösterecektir. X’in mali durumu için kazanç, Fed ekonomistleri için bir kayıp olacaktır. ■
