Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, 3 Mart 2022’de Washington, Amerika Birleşik Devletleri’nde Kongre’ye sunulan Altı Aylık Para Politikası Raporu başlıklı Senato Bankacılık Komitesi duruşmasında ifade veriyor.
Tom Williams | Reuters
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Kongre huzuruna zorlu bir emirle çıkacak: milletvekillerini, ekonominin geri kalanını dize getirmeden enflasyonu düşürmeye kararlı olduğuna ikna etmek.
Piyasalar askıdaydı ve bunu kaldırıp kaldıramayacağını merak ediyordu. Duyarlılık son günlerde daha iyimserdi, ancak merkez bankası başkanının bu hafta yılda iki kez yaptığı para politikası konuşmasında tökezlemesi durumunda bu durum hızla tersine dönebilir.
Silvercrest Asset Management’ın yatırım politikası ve stratejisi başkanı Robert Teeter, “Burada iğneye iki mesaj atması gerekiyor,” dedi. “İçlerinden biri, enflasyon konusunda ilerleme kaydedildiği yönündeki bazı yorumlarını yineliyor.”
“İkinci şey, devam eden yüksek faiz oranları beklentileri konusunda gerçekten ısrarcı. Teeter, “Enflasyon net bir şekilde çözülene kadar oranların bir süre daha yüksek kalacağı mesajını muhtemelen yineleyecektir” dedi.
Eğer bu tutumu benimserse, muhtemelen önce Salı günü Senato Bankacılık Komitesinden, ardından da Çarşamba günü Meclis Mali Hizmetler Komitesinden gelecek bir miktar baskıyla karşı karşıya kalacak.
Özellikle Demokrat milletvekilleri, Powell Fed’in enflasyonla mücadele kararlılığının ekonomiyi, özellikle de servet yelpazesinin en altında olanları aşağı çekme riskinden endişe duyuyorlar.
Bloklardan yavaş yavaş
Piyasalar ayrıca Fed’in enflasyonu düşürmesini istemekle bunun aşırıya kaçabileceğinden endişelenmek arasında bölünmüş durumda. Merkez bankasının artan yaşam maliyetiyle mücadeleye yavaş başlaması, en azından hafif bir durgunluğu tetiklemeden fiyatları düşürmenin neredeyse hiçbir yolu olmadığına dair korkuları artırdı.
“Enflasyon zararlı bir sorundur. Sri-Kumar Küresel Stratejiler Başkanı Komal Sri-Kumar, “Fed’in 2021’de bunu tanımaması durumu daha da kötüleştirdi” dedi.
Sri-Kumar, Fed’in daha erken ve daha agresif davranması gerektiğini düşünüyor – örneğin, TÜFE enflasyonu yıllık %8,2 iken Eylül 2022’de 1,25 puanlık bir artışla. Bunun yerine, Aralık ayında Fed, faiz artırımlarının kapsamını küçültmeye başladı.
Şimdi, dedi, enflasyon düşmeden önce Fed’in muhtemelen faiz oranlarını yaklaşık %6’ya yükseltmesi gerekecek ve bu ekonomik zarara yol açacak.
Sri-Kumar, ekonominin ne sert bir resesyon olacak “sert iniş” ne de “yumuşak iniş” yaşamayacağına dair bir teoriye atıfta bulunarak, “Bu iniş senaryosuna inanmıyorum” dedi. daha düz bir gerileme olur.
“Evet, ekonomi güçlü. Ancak bu, durgunluk yaşamadan geçeceğiniz anlamına gelmiyor” dedi. “İniş yapmama senaryonuz varsa, %5 enflasyonu kabul edeceksiniz ve bu politik olarak kabul edilemez. Enflasyonu düşürmek için çalışması gerekiyor ve ekonomi çok güçlü olduğu için gecikecek. Ancak durgunlukta ne kadar gecikme yaşarsanız, o kadar derin olacaktır.
‘Devam eden artışlar’ önde
Powell, rakip siyasi görüşler arasında bir iniş noktası bulmak zorunda kalacak.
A para politikası raporu Fed tarafından Cuma günü Kongre’de yayınlanan ve Powell’ın politika yapıcıların “devam eden oran artışları” beklediğine dair sık sık tekrarlanan açıklamasının başlangıcı niteliğinde.
Evercore ISI’de küresel politika ve merkez bankası stratejisi başkanı Krishna Guha, müşterilere yazdığı bir notta, başkanın “hem kararlı hem de ölçülü bir ton vurması muhtemel” dedi. Powell, enflasyon verilerinin yükseldiği ve onu ehlileştirmenin yolunun “uzun ve inişli çıkışlı” olacağı konusunda uyarıda bulunurken “reel ekonominin direncine” dikkat çekecek.
Ancak Guha, Powell’ın bu ayın sonunda faiz oranlarını yarım puan veya 50 baz puan artırmasının pek olası olmadığını söyledi, ki bu bazı yatırımcılardan korkuyor. Pazartesi günkü piyasa fiyatları, daha büyük bir hareket için kabaca %31’lik bir olasılığı yüksek sesle öne sürdü. CME Grubu verileri.
Guha, “Fed’in Mart ayında 50 baz puan artıracağına inanıyoruz, ancak enflasyon beklentileri, ücret ve hizmet enflasyonu yeniden tehlikeli bir şekilde yükselirse ve/veya gelen veriler medyan en yüksek faiz oranının 50 artmasını sağlayacak kadar güçlüyse” dedi. “Fed, bir seansı, seans başlamadan önceki hedefinden daha fazla bitiremez.”
Ancak gelecekte verilerin yorumlanması zor olacaktır.
Manşet enflasyon Mart ayında gerçekten de keskin bir düşüş gösterebilir çünkü enerji fiyatlarının yıllık karşılaştırmaları, geçen yıl bu zamanlarda fiyatlardaki artış nedeniyle çarpık olacaktır. bu Cleveland Fed takipçisi manşet enflasyonun Şubat’taki %6,2’den Mart’ta %5,4’e düştüğünü gösteriyor. Ancak gıda ve enerji dışı çekirdek enflasyonun %5,5’ten %5,7’ye yükselmesi bekleniyor.
Guha, Powell’ın Fed’in faiz artırımları için son noktasını – “nihai oran” – %5,25 ila %5,5 aralığına veya politika yapıcıların Aralık ayı ekonomik tahminlerinin yapabileceğinden yaklaşık çeyrek puan daha yükseğe çıkaracağını söyledi.
