Şimdi zengin dünyanın geri kalanı daha fazla Japon gibi görünmeye başladı. 2021’in karantina sonrası zorlu günlerinden gdp 38 ülkede büyüme oecd neredeyse durma noktasına geldi ve bazı ülkelerde negatif. İş güveni, uzun vadeli ortalamasının altında. Yine de, işgücü piyasasında çok fazla zayıflık belirtisi yok. 2 Mart’ta konuşan Federal Rezerv Valisi Christopher Waller, ABD işgücü piyasasının “aşırı derecede sıkı” olduğunu gözlemledi. Başından sonuna kadar oecd Genel olarak, resmi verilerin mevcut olduğu son ay olan Aralık ayında işsizlik oranı %4,9’du ve on yılların en düşük seviyesiydi (bkz. Grafik 1). Yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğinden itibaren zengin dünya, uzun vadeli ortalama olan yaklaşık 1 milyon iş ekledi. yarısında oecd Kanada, Fransa ve Almanya’nın da dahil olduğu ülkelerde, hiç bu kadar çok çalışma yaşındaki insan istihdam edilmemişti.

Avusturya ve İsrail de dahil olmak üzere birkaç ülkede işsizlik artıyor. En kötü performans gösterenlerden biri, işsizlik oranının karantina sonrası düşük seviyesinden yüzde bir puandan fazla arttığı Finlandiya.. Yükselen enerji fiyatları ve Rusya ile azalan ticaret karşısında, gdp 2022’nin dördüncü çeyreğinde %0,6 düştü. Ancak “en kötüsü” görelidir. Aralık ayında %7,2 olan Finlandiya’nın işsizlik oranı hala uzun vadeli ortalamasının oldukça altında. Bu arada, 2010’ların başında işsizliğin hızla artmasıyla eşanlamlı olan yerlerin çoğu – Yunanistan, İtalya, İspanya – şimdi çok daha iyi durumda.

Bu istihdam mucizesi, Batı ekonomilerinde derin bir değişime işaret ediyor. Nedenini anlamak için Japonya’ya geri dönelim. Yerel işverenler, onlar için yapacak pek bir şeyleri olmasa bile işçileri işten çıkarmaktan hoşlanmazlar. Kısmen, giderek daha fazla insanın emekli olması nedeniyle, şirketler yeni çalışanlar bulmakta zorlanıyor, bu nedenle başka seçenekleri kalmadıkça insanları işten çıkarmaya isteksizler. Sonuç, bir durgunluk sırasında bile zorlukla artan bir işsizlik oranıdır. Son 30 yılda, Japonya’nın işsizlik oranı, ortalama zengin ülke için yüzde 9,5 puana kıyasla yalnızca yüzde 3,5 puan değişti.

Daha fazla Japon işgücü piyasasının sakıncaları olacaktır. Çalışanlar düşük performans gösteren şirketlerden ayrılmazlarsa, büyümeyi sağlayan daha yenilikçi şirketlere katılamazlar. Gerçekten de veriler, zengin ülkelerdeki üretkenlik artışının şu anda son derece zayıf olduğunu gösteriyor. Öte yandan, işsizlik dönemleri, özellikle çalışma hayatlarının geri kalanında daha düşük ücretler kazanabilen genç insanlar üzerinde korkunç bir insani bedel ödeyebilir. Dario Perkins, işsizliğin daha az dalgalı olduğu ülkelerin daha hafif durgunluklar yaşama eğiliminde olduğuna dikkat çekiyor. Sen Lombard, bir finansal hizmetler şirketi. İşgücü piyasası kırılmadığında, büyüme yavaşlasa bile insanlar harcamaya devam edebilir.

Görünen Japon işveren dönüşünü ne açıklıyor? Belki de pandeminin aksiliklerinden sonra, patronlar işçilere eskisinden daha iyi davranıyor. Daha gerçekçi bir başka olasılık ise şirketlerin mali açıdan sağlam durumda olmalarıdır. Bu, maliyetleri hemen kısmak zorunda kalmadan bugün daha düşük gelirlerle başa çıkmalarını sağlayabilir (bkz. Grafik 2). Birçok işletme covid sırasında hükümetlerden yardım aldı. Ve son yıllarda, şirket karları yüksekti. Zengin dünyadaki işletmeler, hâlâ pandemi öncesine göre yaklaşık üçte bir oranında daha fazla nakit yığınları üzerinde oturuyor.

Daha ilgi çekici bir olasılık, işgücü ile ilgilidir. Tahminlerimize göre, zengin dünya, pandemi öncesi eğilimlerle karşılaştırıldığında, 10 milyon işçi veya toplam işgücünün yaklaşık %1,5’i kadar “eksik” (bkz. Grafik 3). İngiltere ve İtalya’da işgücü fiilen küçüldü. Erken emeklilik ve giderek daha yaşlı bir nüfus açığın bir kısmını açıklıyor. Covid, insanların önceliklerini yeniden değerlendirmelerine ve pes etmelerine neden olmuş olabilir. Hatta bazıları, uzun süredir devam eden covid’in insanları ekonomik açıdan kenarda tuttuğunu düşünüyor. Açıklama ne olursa olsun, katılımdaki düşüş şirketlerin planlarını alt üst etti. Birçoğu, pandemi vurduğunda personeli işten çıkardı, ancak 2021’de onları yeniden işe almanın zor olduğunu gördü. oecd 30 m’lik tarihi rekora ulaştı.

Artık başka bir kriz yaklaşıyor, işverenler aynı hatayı yapmaktan kaçınmak isteyebilir. Yakın tarihli bir küresel rapor S&P Bir danışmanlık şirketi olan Global Market Intelligence, “pandemiden sonra yeniden işe alımda karşılaştıkları muazzam zorluklar nedeniyle şirketlerin işten çıkarmalara yaptırım uygulama konusundaki isteksizliğini” tespit ediyor. Amerika Birleşik Devletleri’nde, brüt iş kayıpları şu ana kadar yılın başındaki kadar büyük olmadı. Bir banka olan JPMorgan Chase’ten Daniel Silver, bunun nedeninin “şirketlerin olası yeniden işe alma konusunda algılanan zorluklar göz önüne alındığında işçileri işten çıkarma konusunda isteksiz olmaları” olduğunu düşünüyor.

İşgücü piyasası güçlükleri, önlenmek yerine basitçe ertelenmekle sonuçlanabilir. Geçmişteki bazı durgunluklarda, işsizlik bir süre sonrasına kadar kesin bir şekilde artmaya başlamamıştı. gdp düşmeye başladı. Yine de “gerçek zamanlı” veriler, işsizliğin artmak üzere olduğuna dair çok az işaret veriyor. Bir istihdam firması olan ManpowerGroup tarafından yakın zamanda yapılan bir anket, çoğu ülkedeki işverenlerin hâlâ iddialı işe alma planları olduğunu gösteriyor. Amerika’da, bir lobi grubu olan Ulusal Bağımsız İşletme Federasyonu tarafından yapılan bir anket, alışılmadık derecede yüksek oranda küçük işletmelerin önümüzdeki üç ay içinde yeni işler eklemeyi planladığını ortaya koyuyor.

Artan faiz oranlarına rağmen dirençli olan işgücü piyasalarıyla karşı karşıya kalan merkez bankaları, para politikasını daha da hızlı bir şekilde sıkılaştırma eğiliminde olabilir. Daha fazla oran artışı veya başka bir enerji şoku, bazı işverenleri sınırdan uzaklaştırabilir ve onları küçülmeye zorlayabilir. Yine de, ne olursa olsun, personeli elde tutma baskısı yapısal bir sorun haline gelebilir. Önümüzdeki on yılda, zengin ülkelerdeki nüfus hızla yaşlanacak ve işgücü arzını daha da zorlayacaktır. İyi işçiler bulmak muhtemelen daha zor hale gelecek. Mükemmel martini yapıcıyı bulmak bugün olduğundan daha da zor olacak. ■