Mevcut eğilimler devam ederse, güçlü bir işgücü piyasası zayıf bir borsa anlamına gelebilir.

Cuma günkü tarım dışı istihdam raporu, tüm hafta boyunca şaşırtıcı derecede güçlü işgücü piyasası tablosundan rahatsız olan Wall Street için büyük bir sınav olacak. Sıkı işgücü piyasası koşulları devam ederse Fed’in faiz oranlarını yüksek tutarak ABD ekonomisini kritik bir anda tehlikeye atacağı yönünde korkular var.

Dow Jones anketine katılan ekonomistler, Eylül ayında net 170.000 yeni iş açılmasını bekliyor. Bundan çok daha fazlası zaten sarsılmakta olan bir piyasayı şok edebilir.

LPL Financial’ın küresel baş stratejisti Quincy Krosby, “Piyasa raporun tüm bölümlerine Fed’in perspektifinden bakıyor” dedi. “Piyasa açıkça yavaşlayan ancak dirençli kalan işgücü piyasasını destekleyecek bir manşet umut ediyor.”

Bu haftanın başlarında Çalışma Bakanlığı, iş ilanlarının Ağustos ayında sürpriz bir artış kaydettiğini, bahardan bu yana en yüksek seviyesine ulaştığını ve son düşüş eğilimini tersine çevirdiğini bildirdi. Fed yetkilileri, işgücü piyasasındaki sıkılığın bir göstergesi olarak ölçütü yakından izliyor.

Raporun İş Olanakları ve İşgücü Devri Anketi olarak adlandırılmasının ardından hisse senetleri Salı günü düştü ve Cuma günkü rakamların da keskin bir şekilde gelmesi durumunda başka bir düşüşün yolda olabileceğine dair korkuları ateşledi. Hazine getirileri de 16 yılın en yüksek seviyesine ulaştı; bu, belki de Fed’in faiz artırımı korkusunu yansıtıyor.

UBS baş ekonomisti Jonathan Pingle Perşembe günü CNBC’de Federal Açık Piyasa Komitesi adına yaptığı açıklamada, “Burada çok sayıda güçlü veri elde edersiniz, Kasım ayında faiz artırımını kolaylıkla masaya koyabilirsiniz.” dedi. FOMC, merkez bankasının faiz oranı belirleme organıdır.

Bu noktada piyasalar, Fed’in 1 Kasım’da sona erecek bir sonraki toplantısında herhangi bir hamle yapma şansını pek görmüyor. Federal Reserve tarafından ölçülen Fed Fonu vadeli işlem fiyatlarına göre faiz artırımı olasılığı sadece %19,6 CME Group’un FedWatch aracı Perşembe öğleden sonra itibariyle. Aralık ayı için bile olasılık sadece %32,6.

Ancak Wall Street’teki bazılarının beklediği gibi maaş bordroları güçlü olursa bu durum değişebilir.

Örneğin Goldman Sachs 200.000 kişilik iş artışı öngörüyor. Citigroup daha da yüksek ve 240.000 bekliyor. ADP Çarşamba günü, özel istihdamın Eylül ayında sadece 89.000 arttığını bildirdi, ancak bu rapor Çalışma Bakanlığı’nın resmi rakamlarından büyük ölçüde farklılık gösteriyor.

Aslında haftalık işsizlik başvuruları son haftalarda düşüş eğilimindeydi; bu da işverenlerin ücretleri düşürme konusunda isteksiz olduklarını gösteriyor.

Bleakley Advisory Group yatırım sorumlusu Peter Boockvar, “Sonuç olarak, ekonomik görünüm giderek bulanıklaştıkça, işverenin ilk tepkisi daha az çalışanı işe almak olacaktır” dedi. “Muhtemelen bunun daha fazla kanıtını göreceğiz [Friday]”Fakat genel olarak bakıldığında, ilk başvuruların hala düşük olmasının da gösterdiği gibi, işverenler henüz işçi sayısını azaltmayı düşünmüyor.”

Piyasalar aynı zamanda işçi ücretlerini ve işgücüne katılımı da yakından takip edecek.

Ücret tarafında ise ortalama saatlik ücretlerin Ağustos’taki %0,1’e kıyasla %0,3 artması bekleniyor. İşgücüne katılımdan etkilenen işsizlik oranının %3,7’ye düşmesi bekleniyor.